蜀道装备诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

蜀道装备

(300540)

总市值：76.88亿

PE(静)：127.95

PE(2026E)：--

总股本：2.30亿

PB(静)：6.71

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.76%，生意回报能力不强。去年的净利率为8.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.47%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-16.38%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7%/42.2%/62.1%，净经营利润分别为3277.24万/7241万/5968.59万元，净经营资产分别为4.71亿/1.72亿/9613.77万元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.77/0.34/0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.13亿/2.94亿/1.62亿元，营收分别为6.68亿/8.62亿/7.1亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-3946.24万元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司切入商业航天领域的核心优势是什么？目前订单及进展情况如何？

答：依托公司深冷技术优势，凭借在液态气体装备领域积累的丰富项目业绩及行业领先的单位能耗水平，在此基础上，公司通过自有装备制造能力，实质性切入商业航天配套领域，获取国内两个航天基地相关企业的航天气体设备订单，其中火箭推进剂级液态甲烷生产装置已交付使用并于2026年2月投产，酒泉航天产业园配套的液空设备按客户计划生产建设中。面对商业航天带来的新兴市场机遇，未来公司计划依托现有装备能力和业绩，积极规划成为商业航天燃料综合服务商，深度融入国家商业航天生态体系。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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