理工光科诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

理工光科

(300557)

总市值：48.79亿

PE(静)：104.95

PE(2026E)：--

总股本：1.57亿

PB(静)：4.81

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.41%，历来生意回报能力不强。去年的净利率为7.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.38%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为2.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为25.9%/164.7%/167.4%，净经营利润分别为3528.7万/4543.51万/5317.43万元，净经营资产分别为1.36亿/2759.25万/3176.15万元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.32/0.19/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.91亿/1.22亿/5248.2万元，营收分别为6.04亿/6.46亿/7.24亿元。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到70.2%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产2.91亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：江总，您好！2026 年是十五五开局之年，请您介绍一下理工光科十五五规划情况及十五五期间产品及市场布局的规划。

答：感谢提问。在董事会的指导下，公司正在编制、完善以“11345”为主要内容的“十五五”发展规划。十五五期间，公司将以“成为国际领先的光纤传感网络及智能化应用解决方案提供商”为愿景，通过构建一支年轻化、知识化、专业化、高质量的人才队伍，围绕“一体两翼”三大业务板块布局，依靠市场、技术、人才及资本等四大驱动力，实现科技创新、市场开拓、管理变革等五个方面的发展目标。

在产品方面，公司已全面布局光纤光栅传感、分布式光纤传感、光栅阵列传感三大主流技术路线，围绕“纤-缆-仪表”全产业链条进行一体化研发创新，并同步打造 FiberXense 自研软件平台，构建从前端感知、传输传感、硬件终端到智能分析平台的完整技术和产品体系。

在业务布局方面，公司始终面向国家重大基础设施、国家战略任务与重点工程，紧密围绕交通强国、能源强国等国家发展战略，特别是大交通、大能源领域的众多行业的数智化转型与安全韧性提升等核心需求，加快形成系列产品与整体解决方案的规模化输出能力与“一站式”提供能力。2.江总，您好！公司 2025 年发布了《市值管理制度》，也在市值管理方面已经做了很多积极的工作，请问十五五期间公司关于外延并购有哪些规划。

并购重组是上市公司高质量发展的重要途径。十五五期间，公司将在做好经营管理，保证健康、可持续发展的基础上，聚焦大交通、大能源领域，通过内生增长+外延并购双轮驱动的方式做大做强。我们也非常欢迎参会的投资机构充分发挥专业优势、为公司提供专业支持。谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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