神宇股份

(300563)

总市值：58.87亿

PE(静)：79.56

PE(2026E)：--

总股本：1.82亿

PB(静)：5.10

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.28%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.72%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为4.61%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.3%/12%/9.8%，净经营利润分别为5044.65万/7888.64万/7318万元，净经营资产分别为6.89亿/6.59亿/7.45亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.45/0.35/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.4亿/3.03亿/2.33亿元，营收分别为7.55亿/8.77亿/8.45亿元。

详细数据

研究院小巴

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到57.3%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产4.03亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：此次业绩说明会对投资者关心的进行了解答，具体如下：

答：此次业绩说明会对投资者关心的问题进行了解，具体如下

1.如何把握5G-商用机遇？

随着5G及5G-等信息基础设施建设加快部署，网络覆盖深度与广度进一步提升，为数字经济与实体经济深度融合提供坚实支撑公司同轴电缆产品作为通信基站内部及基站与终端设备间信号传输的关键载体，市场需求旺盛。公司会持续加大5G-相关产品的研发投入，覆盖不同传输速率、多场景应用的全系列产品，同时关注5G-与I、物联网等技术的融合机遇，跟行业标准升级，布局下一代通信技术储备，谢谢！

2.2026年计划海外如何布局？

尊敬的投资者您好，2026年公司将稳定推进海外工厂建设，深化越南孙公司生产基地运营；依托海外布局优化全球供应链体系提升公司对国外客户的服务能力，进一步增强行业影响力和综合竞争力。感谢您对公司的关注。

3.想了解下针对原材料价格波动公司的应对措施。

您好，针对原材料价格波动，公司主要应对措施有1、公司将积极跟踪国内外主要原材料价格的变动趋势，建立核心原材料价格监测与预警机制，合理运用套期保值工具对冲价格风险来应对原材料市场价格的波动，合理控制生产成本；2、建立价格联动机制通过供应链与营销体系协同，将部分原材料波动传导至产品定价；3加大研发力度，通过工艺优化、提高材料利用率等方式降低生产成本等。感谢您的关注。

4.去年新增专利主要是对应的哪些产品？

您好，公司持续对同轴电缆产品及技术开展研发，相关成果会申请专利，感谢您的关注。

5.扣非净利润大幅增长的原因是什么？

尊敬的投资者您好，扣除非经常性损益的净利润同比上升93.83%，主要原因为（1）受益于下游应用领域的需求扩容、市场消费升级等因素，同轴电缆销售订单量实现稳步增长，营业收入和主营利润实现同步增长；（2）公司加大研发投入，加快研发成果落地，夯实公司主营业务核心竞争力。感谢您对公司的关注。

6.今年公司的营收目标是什么？

您好，面对2026年的行业机遇与竞争挑战，公司将坚守同轴电缆主业，紧跟行业技术迭代与市场需求变化，继续对外拓展市场加大与品牌客户合作，聚焦核心优势、补齐发展短板，推动公司高质量发展再上新台阶，谢谢。

7.公司在商业航天领域有何布局？

尊敬的投资者您好，在航空航天等应用领域方面，公司产品应用范围覆盖了商用小卫星、卫星通信、雷达系统、导航设备、无人机等领域，与多家航空航天领域的重要客户建立了合作关系，目前已完成多款新品开发，产品已在多个型号装备中实现批量应用。公司将依托技术创新与产品升级，进一步完善航天级射频电缆产品矩阵，深度契合航空航天领域的严苛需求，深化与核心客户的战略合作，持续提升产品市占率，进一步巩固在该领域的竞争优势，谢谢。

8.脑机接口项目的进展怎么样？

尊敬的投资者您好，随着脑机接口技术的产业化推进，对射频同轴电缆的耐生物兼容、超细径、低损耗等特性要求日益严苛，公司持续进行技术攻关，提升产品在该领域的适用性，向新兴领域深度拓展，谢谢。

9.公司的生产自动化率有提高吗？

您好，公司不断改进生产工艺、更新技术水平，提高研发能力，提高生产自动化程度，谢谢。

10.尊敬的各位领导，请问公司今年研发投入会重点关注哪些方向？

尊敬的投资者您好，公司积极加大研发投入，聚焦公司主营产品同轴电缆的相关研发，具体请关注公司定期报告。谢谢。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

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分析师孙树明对其研究比较深入（预测准确度为21.67%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    5.28%
  • 利润5年增速
    5.76%
    --
  • 营收5年增速
    6.32%
    --
  • 净利率
    8.66%
  • 销售费用/利润率
    27.76%
  • 股息率
    0.59%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    41.27%
  • 有息资产负债率(%)
    23.14%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    266.11%
  • 存货/营收(%)
    19.23%
  • 经营现金流/利润(%)
    314.54%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    4.26%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -1.52%
  • 流动比率
    4.66%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    71.37%
  • 货币资金/流动负债(%)
    543.10%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -4.31%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -35.39%
  • 存货/营收环比(%)
    11.56%
  • 在建工程/利润(%)
    158.29%
  • 在建工程/利润环比(%)
    19.51%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    6.02%
  • 经营性现金流/利润(%)
    314.54%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 刘庭宇
    永赢中证沪深港黄金产业股票ETF
    1511900
  • 华龙
    华夏中证沪深港黄金产业股票ETF
    741045
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行业相对指标

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