开润股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

开润股份

(300577)

总市值：36.46亿

PE(静)：11.01

PE(2026E)：8.98

总股本：2.40亿

PB(静)：1.66

利润(2026E)：4.06亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为10.35%，生意回报能力一般。去年的净利率为7.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.98%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为3.12%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.8%/13.7%/12.1%，净经营利润分别为1.15亿/4.01亿/3.79亿元，净经营资产分别为13.05亿/29.27亿/31.21亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.25/0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.73亿/10.4亿/11.23亿元，营收分别为31.05亿/42.4亿/48.92亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为10.37，其中净金融资产-5.63亿元，预期净利润4.06亿元。

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该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的陈皓，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为249.21亿元，已累计从业13年268天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司今年分红吗？

答：尊敬的投资者，您好。2025年度公司拟实施每 10股派发现金股利人民币 2.60元（含税）的分红方案，共计现金分红 62,151,702.60元。上述分红预案尚需公司 2025 年度股东会审议。叠加 2025 年半年度已实施的分红方案，公司 2025 年度累计现金分红 99,503,223.68 元，占 2025年归母净利润的 30.05%，现金分红占比较上一年度提升 9.03个百分点。感谢您的关注。

2.最近股价怎么不涨？

尊敬的投资者，您好。二级市场表现受宏观经济环境、投资者偏好和情绪等多重因素影响。管理层持续关注相关情况，为强化市场表现，公司一方面会持续做好各项经营工作推动公司高质量发展，创造出更高的投资价值，另一方面，公司也将根据业绩披露情况和市场动态安排相关路演和推介活动，持续加强与市场各主体的沟通交流，传递公司价值，稳定市场预期，努力提升企业市场表现，增进市场认同。感谢您的关注。

3.公司 2C业务怎么样？

尊敬的投资者，您好。2025年，受到国内消费市场结构性调整影响，公司品牌经营业务收入略有下滑，在外界环境不利的情况下，公司修炼内功，提升精细化运营水平。报告期内，公司与小米合作更加深入，合作推出了米家斜挎包、米家前开盖旅行箱等多款新品，并联合小米宣发、销售等部门，通过小米集团矩阵宣发、抖音达人种草、新零售社群传播、线下商圈广告投放等组合打法，打造多项主题活动。“618”电商活动期间，小米行李箱、双肩包获得京东平台各自类目销量/销额双料冠军，线上线下影响力持续扩大。报告期内，“90 分”品牌深度参与多场国内外行业盛会，品牌势能持续积累，全球化布局稳步推进2月受邀亮相德国奥芬巴赫 ILM国际箱包皮具展，正式布局欧洲出行消费品市场；10 月上旬携手户外时尚生活方式品牌 TRIP＆CO 登陆上海时装周，实现时尚领域跨界破圈；10月下旬亮相马来西亚吉隆坡 2025世界设计之都大会海外展，同步成功入驻马来西亚主流高端百货商场，完成东南亚市场线下核心渠道的重要拓展。上海润米获得 2024-2025年松江区质量金奖、2025年度“上海时尚引领标杆企业”，“90分”品牌也在荣获 The BestBNGwards 2026年度城市生活大赏“年度潮流旅行风尚奖”，并成功入选“上海时尚 100+”，充分彰显了行业与社会各界对公司品牌业务经营成果的高度认可。感谢您的关注。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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