移为通信诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

移为通信

(300590)

总市值：41.97亿

PE(静)：56.29

PE(2026E)：33.81

总股本：4.62亿

PB(静)：2.20

利润(2026E)：1.24亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.3%，生意回报能力不强。去年的净利率为8.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.89%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为3.3%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市9年以来，累计融资总额9.06亿元，累计分红总额5.57亿元，分红融资比为0.62。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.8%/22.3%/8.9%，净经营利润分别为1.47亿/1.59亿/7431.07万元，净经营资产分别为8.72亿/7.11亿/8.36亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.57/0.44/0.54，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.75亿/4.22亿/4.82亿元，营收分别为10.16亿/9.67亿/8.91亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到57.4%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为24.52，其中净金融资产11.53亿元，预期净利润1.24亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司以ODM、外销为主，三季报各生产基地产能利用率大致处于什么区间？

答：您好，2026年前三季度，实现营业收入86,162.51万元，同比上升47.97%（外销收入11,655.72万美元，同比增长51.30%），整体经营态势良好。公司生产环节采用委外加工的形式，可根据市场需求动态调整订单分配，赋予产能管控的高度灵活性。目前合作的代工厂整体产能储备充足，能够匹配现阶段订单交付需求，谢谢。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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