万里马
(300591)
总市值：25.92亿
PE(静)：-14.73
PE(2025E)：--
总股本：4.06亿
PB(静)：8.61
利润(2025E)：--
研究院小巴
去年的净利率为-29.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.25%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-30.82%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
公司上市8年以来，累计融资总额6.04亿元，累计分红总额2558.48万元，分红融资比为0.04。
公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。
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研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：管理层如何解释连续三年亏损？2025年扭亏的具体措施及量化目标是什么？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。近年来业绩亏损主要是受超预期因素影响以及在消费需求不足的背景下，行业竞争加剧致主营业务收入下降，固定成本费用抵减利润。2025年，公司在聚焦单兵单警防护产品的同时和电商渠道双向发力，围绕军警产品+直播电商打造关键性竞争能力，在防护装备业务向消防领域扩展。同时，通过完善内部控制制度，建立精细化成本管控机制，严格控制营业成本与费用支出；强化应收账款全流程管理，优化资金收策略，提升资金周转效率。力争达到扭亏为盈的经营目标。谢谢。
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研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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财报摘要
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项目2024评级
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ROIC-27.02%
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利润5年增速----
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营收5年增速-2.78%--
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净利率-29.92%
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销售费用/利润率--
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股息率--
财报体检
财务排雷 综述：可能有财务风险。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)13.55%
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有息资产负债率(%)22.89%
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财费货币率(%)0.11%
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应收账款/利润(%)--
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存货/营收(%)22.19%
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经营现金流/利润(%)--
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)-8.03%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-54.26%
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流动比率1.11%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)-9.20%
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货币资金/流动负债(%)43.80%
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盈利质量瑕疵数4
盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)--
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应收账款/利润3年变动比例(%)--
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存货/营收环比(%)35.66%
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在建工程/利润(%)--
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在建工程/利润环比(%)--
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)--
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经营性现金流/利润(%)--
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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王勇益民品质升级混合A123800
行业相对指标
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价投圈与资讯
