恒锋信息诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

恒锋信息

(300605)

总市值：15.26亿

PE(静)：-61.11

PE(2026E)：--

总股本：1.65亿

PB(静)：3.49

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-6.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.69%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-7.88%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.3%/--/--，净经营利润分别为1701.84万/-8972.41万/-2699.06万元，净经营资产分别为2.68亿/3.48亿/4.73亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.9/2.09/1.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.38亿/4.75亿/5.87亿元，营收分别为4.84亿/2.27亿/4.37亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-2.12亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：尊敬的董秘您好！公司把“AI 创新驱动发展”列为 2026年三大核心战略方向之一，能否请您详细介绍一下公司目前在AI领域的具体落地情况，感谢

答：！尊敬的投资者您好！“I 创新驱动发展”是公司 2026年三大核心战略方向之一。公司已构建了以大数据平台、I智慧视觉平台、物联网IoT中台和HFRDP数字研发中台为核心的四大技术平台，具备支撑 I技术与现有产品服务深度融合的技术基础。I智慧视觉平台采用先进的机器学习和深度学习技术，可对人物、车辆、行为、场景等元素进行自动识别、分类、跟踪和分析，已在公司多个智慧城市解决方案中实现落地应用。2025年度，公司及全资子公司新增授权专利 4项（含 3项发明专利）、新增软件著作权登记 31项。公司参加 13项标准编制和软课题研究，研发成果持续积累。2026年度，公司将持续推进I 技术与现有产品和服务的融合创新，积极引进I领域高端人才，不断提升产品技术附加值，为客户创造更高价值。感谢您的关注。

2.其实这两年行业一直处于高速发展的态势，请问公司在大型政府项目招投标中如何保持自己竞争壁垒和订单优势？

尊敬的投资者您好！公司创立于 1994年，是数字中国建设的长期参与者和主力军。恒锋信息以“创新驱动、智慧引领”为发展战略，凭借自主可控的核心技术，打造了大数据平台、I智慧视觉平台、IoT中台、HFRDP数字研发中台四大核心技术平台，并拥有信息系统建设和服务能力评估优秀级（CS4）、CMMI5等多项行业稀缺资质，连续 16年荣膺数据中心 30强企业，行业地位稳固。公司已形成“福州总部+3大研发中心（福州、北京、西安）+5大运营中心（福建、北京、上海、重庆、新疆）”的全国化业务架构，客户关系长期稳定，政府及国央企客户覆盖公安、司法、教育、水利、医疗等多个领域，项目黏性强、复购率良好。同时，公司积极拓展海外市场，在东南亚等地区设有分支机构，稳步推进全球化战略布局。未来，公司将持续聚焦前沿科技，将信息技术深度应用于行业客户与百姓生活，践行“科技让生活更美好”的企业使命。感谢您的关注。

3.贵公司现金流能否稳住、实控人案件走向、季度是否止亏？

尊敬的投资者您好！（1）公司的智慧城市建设以政府为主导，主要客户为政府机关、事业单位和大中型国有企业，该类企业通常实行预算管理和产品集中采购制度，公司项目通常在竣工验收后需经财政审批拨付，因此存在一定的季节性。从趋势来看，2025年度经营现金流较 2024年度大幅改善，同比收窄 60.80%，主要原因是公司加大了应收账款催收力度，以及部分项目款进度好于预期。现金流管理的改善表明公司应收账款管控措施已逐步见效。公司已将应收账款管理列为 2026年度精益管理的核心课题，将持续优化合同条款，加快款进度，推动经营活动现金流进一步向好。（2）公司已于 2026年 4月 27日披露了《关于公司实际控制人、副董事长兼总裁被留置的公告》（公告编号2026-009）。截至目前，公司尚未收到关于上述事项的结论性调查意见或决定，相关事项尚无明确结论，公司未被要求协助调查。公司将严格按照法律法规履行信息披露义务，后续如有进展将及时公告，请您关注公司官方披露信息。（3）2026年第一季度，公司归属于上市公司股东的净利润为-1,379.85万元。净利润下滑主要受以下因素影响一是前期募投项目逐步结项转入无形资产，相关折旧摊销计入当期损益，对利润形成一定影响；二是部分客户款滞后，销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少约 4,440.55万元，信用减值损失相应增加；三是本报告期未实现理财收益，上年同期存在该项收益贡献。公司管理层将持续推进精益管理，加快应收账款收，改善经营性现金流，努力提升经营业绩。感谢您的关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

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根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，恒锋信息的合理估值约为--元，该公司现值9.24元，现价基于合理估值有0%的低估

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分析师蒋佳霖对其研究比较深入（预测准确度为32.98%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2019E

0.73
2020E

0.92
2021E

1.17

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

-1.02%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

-2.72%

--
净利率

-6.17%
销售费用/利润率

--
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

36.38%
财费货币率(%)

0.22%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

29.83%
经营现金流/利润(%)

-284.40%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-10.79%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-40.21%
流动比率

1.68%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-10.61%
货币资金/流动负债(%)

19.29%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

-1.46%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

-284.40%

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