欣天科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

欣天科技

(300615)

总市值：26.51亿

PE(静)：-306.52

PE(2026E)：--

总股本：1.93亿

PB(静)：5.62

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-6.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.09%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-4.89%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为24.6%/--/--，净经营利润分别为7242.79万/-1833.27万/-3107.48万元，净经营资产分别为2.94亿/3.01亿/3.46亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.22/0.58/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.33亿/1.61亿/1.38亿元，营收分别为6.16亿/2.77亿/4.74亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产7141.26万元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：鸿爱斯是否拖累公司业绩？

答：尊敬的投资者，您好！2025年归属于上市公司股东的净利润确实受到了参股公司东莞鸿爱斯经营亏损重大不利影响。报告期内按照长期股权投资权益法核算的规则，控股子公司东莞艾斯通信承担2,000.18万元的投资损失，影响归属于上市公司股东的净利润1,200.11万元；同时，参股公司东莞鸿爱斯受市场竞争因素影响，业绩下滑，导致控股子公司东莞艾斯通信长期股权投资的可收金额低于账面价值，经外部专业机构评估，控股子公司东莞艾斯通信计提了长期股权投资减值损失3,853.34万元，影响归属于上市公司股东的净利润2,312.00万元。尽管受上述事项影响，2025年度，公司整体经营状况较同期呈现向好趋势，实现归属于上市公司股东的净利润比上年减少亏损968.38万元。感谢您对公司的关注！

2.您好，1、贵司产品在商业航天领域会用到吗？是否有商业航天行业的客户？2、诺基亚转型通信，其股价近一年实现大幅增长，请问贵司是否在给诺基亚供货？

尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注。对于您提出的第一个问题，公司在前期通过深交所互动易平台向各位股东做过说明和汇报，目前，公司暂无产品直接应用于上述领域。关于您的第二个问题，公司与诺基亚为长期合作伙伴，双方合作情况良好。谢谢！

3.公司计划采取哪些具体措施避免连续三年亏损？

尊敬的投资者，您好！2025年度，公司已较2024年度减亏968.38万元。目前，公司管理层正通过以下措施，积极拓展公司业务规模，改善公司盈利水平。1、持续做大公司通信业务和精密零部件业务，加大研发投入，紧密配合客户进行新产品开发和现有产品升级迭代，2026年一季度，公司通信业务和新能源、医疗器械等精密零部件业务在手订单充足，发展势头良好，我们预计前述业务全年增长趋势不变。2、全力推进减亏止损相关工作。2026年度，我们会督促参股公司加快应收账款催收力度，降低运营成本，尽最大努力把控经营风险。

4.铜、铝等有色金属价格上涨对公司毛利率影响有多大？

尊敬的投资者，您好！铜、铝等有色金属是公司的主要原材料，原材料价格的波动，会直接影响公司的毛利率。目前公司采取的应对措施1）公司与主要客户协商，争取调整产品的销售价格；2）与主要铜、铝材料供应商联动，提前锁定材料端的采购价格，以此保证公司的基本毛利空间。感谢您对公司的关注！

5.境外业务毛利率持续下降的原因是什么？境外市场定价策略是否有调整空间？

尊敬的投资者，您好！公司境外业务毛利率下降，主要是射频器件材料成本受市场影响、产品更新迭代和汇率变动所致。公司与境外客户合作稳定，面对变动的材料供应市场，定价策略也需要适应市场的变化。感谢您对公司的关注！

6.医疗业务从增长转为下滑，是客户订单流失？

尊敬的投资者，您好！公司医疗类业务，从销售收入同比来看，下降538.61万元，主要是客户新旧机种调整，客户订单量临时波动所致。2025年，医疗类业务的客户没有变动，公司参与了客户多个新机种的研发，产品更加丰富。感谢您对公司的关注！

7.贵司目前新客户拓展情况如何？

您好！目前公司新客户拓展情况良好，公司会继续加大市场开拓力度，通过挖掘原有客户潜力、培育新客户，加快应对市场变化能力，不断扩大市场销售规模。感谢您对公司的关注！

8.关于匈牙利欣天，越南欣天两海外基地何时能实现盈亏平衡？今年减亏目标是多少？

您好！匈牙利欣天工厂目前多款产品已通过客户认证，2026年进入量产阶段，预计减少亏损；越南欣天工厂2025年已完成客户审厂并实现量产，2026年产能将进一步稳定并得到提升，预计实现盈亏平衡。感谢您对公司的关注!

9.公司计划如何提升新能源业务的盈利能力？

尊敬的投资者，您好！新能源业务是公司未来的重要增长点目前我们已深度参与客户的同步研发。提升盈利能力主要从两方面着手一是优化产品结构设计，节省材料成本，同时改进加工工艺提高生产效率；二是持续扩大业务规模，通过规模效应摊薄固定成本，从而提升毛利率。感谢您对公司的关注！

10.全球RN市场逐步企稳，5G-推进和6G预研正在加速。公司在5G-和6G射频器件领域是否有技术储备？是否有参与运营商或主设备商的预研项目？

您好！公司目前量产产品已被应用于主流无线设备商5G-RN网络，同时也积极参与客户多个6G预研项目中。感谢您对公司的关注！

11.公司能否持续分红？公司对中小股东报有哪些安排？

根据相关法律、法规及规范性文件以及《公司章程》的规定公司已制订并于2025年12月发布了《深圳市欣天科技股份有限公司未来三年(2025年-2027年)股东分红报规划》。公司的规划综合考量了实际经营、盈利能力、发展规划、现金流、项目投资需求及外部融资环境，平衡股东报与可持续发展。遵循原则包括严格执行《公司章程》、尊重股东（尤其中小股东）、独立董事意见，坚持现金分红为主，确保利润分配不影响公司持续经营能力，并符合法律法规要求。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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