亿联网络

(300628)

总市值：518.93亿

PE(静)：19.95

PE(2026E)：16.88

总股本：12.67亿

PB(静)：5.63

利润(2026E)：30.73亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为28.29%，历来生意回报能力极强。去年的净利率为43.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为30.96%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为25%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市9年以来，累计融资总额16.55亿元，累计分红总额108.38亿元，分红融资比为6.55。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为77.2%/94.3%/64.6%，净经营利润分别为20.1亿/26.48亿/26.01亿元，净经营资产分别为26.04亿/28.09亿/40.24亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.22/0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.09亿/12.3亿/25.2亿元，营收分别为43.48亿/56.21亿/60.33亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中金公司的彭虎预测准确率为86.49%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是69.42元，公司股价距离该估值还有69.47%的上涨空间，估值回归空间大，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为19.41%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为14.98，其中净金融资产58.4亿元，预期净利润30.73亿元。

该公司历来财报较为好看，当前静态估值低于20倍，若非夕阳行业建议关注。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司助听器业务当前的进展情况如何?

答：公司于2025年已成功推出易声(Yeasound)品牌 RIC700、RIC800两款助听器产品,并在亚马逊、独立站等线上渠道开始销售。后续,公司将围绕 I 降噪、I 验配、I 服务三大方向持续进行技术突破,打造差异化竞争优势。同时,公司对产品质量与可靠性始终坚持高标准、严要求,并且将通过不断打磨产品性能与线上验配体验,进一步提升产品竞争力。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中金公司彭虎的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，亿联网络的合理估值约为69.41元，该公司现值40.96元，现价基于合理估值有69.47%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

亿联网络需要保持12.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师彭虎对其研究比较深入（预测准确度为86.48%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    31.06
  • 2027E
    37.08
  • 2028E
    --
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    28.29%
  • 利润5年增速
    16.81%
    --
  • 营收5年增速
    16.97%
    --
  • 净利率
    43.10%
  • 销售费用/利润率
    13.76%
  • 股息率
    3.44%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    49.37%
  • 有息资产负债率(%)
    0.03%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    54.05%
  • 存货/营收(%)
    31.50%
  • 经营现金流/利润(%)
    70.45%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.00%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.00%
  • 流动比率
    8.63%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    940.93%
  • 货币资金/流动负债(%)
    2314.40%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    20.27%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    26.06%
  • 存货/营收环比(%)
    12.07%
  • 在建工程/利润(%)
    0.00%
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    15.42%
  • 经营性现金流/利润(%)
    70.45%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 艾小军
    国泰中证全指通信设备ETF
    9562158
  • 周杨
    东方红睿玺三年持有混合A
    7243235
  • 王东杰
    建信臻选混合
    2895618
  • 成曦 刘树荣
    易方达创业板ETF
    2883544
  • 常蓁
    嘉实品质回报混合
    2658435
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行业相对指标

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