开立医疗
(300633)
总市值：114.28亿
PE(静)：80.25
PE(2025E)：45.71
总股本：4.33亿
PB(静)：3.66
利润(2025E)：2.50亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为3.1%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为7.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.75%，投资回报也很好，其中最惨年份2020年的ROIC为-1.69%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：今年 1-9 月公司业务按国内、国际及产品线分类的增长情况？
答：2025 年 1-9 月，公司国内业务收入整体增长超过 6%，国际业务收入增长超过 2%，其中国际业务收入占比超过 45%，代表公司国内、国际业务收入结构均衡，两个市场发展均较为稳健。
从产品线维度看，今年前三季度公司内镜业务同比增长接近6%，超声业务受集采及毛利率下降影响同比下滑 6%，外科业务同比增长 80%，血管内超声业务同比增长 270%。另外，根据公司各产品线的前三季度累计终端中标，公司内镜产品的市占率明显提升，超声产品的市占率保持稳定，硬镜、血管内超声的市占率快速提升，公司各产品线的发展均符合预期。详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据中泰证券谢木青的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，开立医疗的合理估值约为--元，该公司现值26.41元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
开立医疗需要保持94.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师谢木青对其研究比较深入（预测准确度为55.50%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2025E2.91
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2026E4.26
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2027E5.52
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC3.09%
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利润5年增速8.55%--
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营收5年增速9.94%--
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净利率7.07%
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销售费用/利润率402.31%
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股息率0.33%
财报体检
财务排雷 综述：财务相对健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)34.54%
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有息资产负债率(%)6.78%
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财费货币率(%)-0.02%
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应收账款/利润(%)173.36%
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存货/营收(%)44.79%
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经营现金流/利润(%)215.35%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.66%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-8.83%
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流动比率3.03%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)73.41%
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货币资金/流动负债(%)246.75%
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盈利质量瑕疵数4
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)29.60%
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应收账款/利润3年变动比例(%)128.60%
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存货/营收环比(%)14.52%
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在建工程/利润(%)315.65%
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在建工程/利润环比(%)8.55%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)14.81%
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经营性现金流/利润(%)215.35%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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胡洁华宝中证医疗ETF6119441
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万民远融通健康产业灵活配置混合A/B5600000
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万民远 程越楷融通中国风1号灵活配置混合A/B1800000
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万民远融通鑫新成长混合A1500000
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洪志 冯汉杰广发均衡增长混合A1500000
行业相对指标
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