彩讯股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

彩讯股份

(300634)

总市值：112.40亿

PE(静)：48.83

PE(2025E)：38.66

总股本：4.51亿

PB(静)：3.97

利润(2025E)：2.91亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.8%，生意回报能力一般。去年的净利率为12.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市7年以来，累计融资总额7.91亿元，累计分红总额3.06亿元，分红融资比为0.39。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到54%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司于 2025 年 4 月 29 日采用网络远程方式举行了 2024 年度业绩说明会，公司董事长杨良志先生、总经理白琳先生、财务总监、董事会秘书王欣先生、独立董事谢国忠先生对投资者关注的进行了回答，具体情况如下：

答：公司于 2025 年 4 月 29 日采用网络远程方式举行了 2024 年度业绩说明会，公司董事长杨良志先生、总经理白琳先生、财务总监、董事会秘书王欣先生、独立董事谢国忠先生对投资者关注的问题进行了，具体情况如下

1、公司本期盈利水平如何？

尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。2024年公司实现了营业收入和扣非后归母净利润的双增长，实现营业收入165,217.08万元，较上年同期增长10.41%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润21,827.05万元，较上年同期增长16.81%，为进一步增强核心竞争力，2024年公司依托自主研发的I技术底座与行业领先的双中台战略，完成了主营协同办公、智慧渠道、智算服务与数据智能三大产品线的I焕新升级，公司主营业务三大产品线继续保持稳健增长。谢谢！

2、公司Rich IBox最近的情况如何？

尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。Rich IBox是公司倾力打造的全自研I应用开发平台，聚焦垂直领域场景化需求，支持多个基座大模型统一接入，并接入了DeepSeek-V3、DeepSeek-R1及阿里云的多款先进大模型。近期公司发布了Rich IBox2.0新版本，致力于为客户提供高性能、低成本、灵活解耦、深度定制的一站式智能体构建解决方案，助力客户高效突破I落地壁垒，加速大模型应用价值转化。彩讯Rich IBox2.0内置I知识检索，集成彩讯自研ritrieve_zh_v1模型，2025年3月，该模型在Hugging Face MTEB中文榜单排名全球第一。未来，彩讯股份将持续深化I领域布局，凭借丰富的行业经验与全面的技术积累，以技术创新为驱动，携手移动等生态伙伴，共创智算新未来。谢谢！

3、公司2024年毛利率情况是怎样的？

尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司持续保持稳健经营态势。近年来公司综合毛利率持续保持稳定，2024年综合毛利率39.15%，较上年同期提升0.48个百分点。得益于业务规模的良性扩张，2024年毛利额实现11.79%的同比增长，在保持毛利率稳定的基础上实现了效益的同步提升。毛利率与毛利额的双增长态势，充分展现了公司盈利质量的持续优化和核心竞争力的稳步增强。谢谢！

4、 2024年归母净利润下滑的主要原因是？

尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。2024年归属于上市公司股东的净利润23,013.91万元，较上年同期减少9,449.12万元，主要系公司通过澜天信创产业基金投资的航天软件在2023年5月上市后，受其期末股价波动影响，2023年该项投资收益增加当年净利润1.26亿，2024年减少当年净利润0.13亿，致使归母净利润同期减少1.39亿。谢谢！

5、公司之后的盈利有什么增长点？

尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司未来的增长动力主要受益于国内人工智能的快速发展，公司基于I、智算等核心技术能力，构建了完整的I生态闭环，完成协同办公、智慧渠道、智算服务与数据智能三大产品线I焕新，如I邮箱提供包括邮件智能复、摘要、总结、纠错以及整理发票等一系列功能，已经得到客户和用户的广泛认可。公司目前在数字员工领域进行布局，并且取得了一些进展，公司现在开发了三种场景的数字员工包括客服场景、营销销售场景、企业内部办公场景。今年公司在数字员工领域预计会有较大的发展。另外，I应用和智算也是公司未来增长的方向，随着公司RichIBox、RichICloud等核心技术及产品的成熟，结合公司覆盖的优势行业场景和空间，I应用+智算服务将成为业绩增长第二曲线的核心动力。未来，公司也将持续密切关注I生态链相关产业投资并购机会，通过外延式发展快速增长。谢谢！

6、你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？

尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。据工信部发布数据显示，2024年度，我国软件和信息技术服务业运行态势良好，软件业务收入平稳增长，利润总额增长放缓，全国累计完成软件业务收入137,276亿元，同比增长10.00%，利润总额16,953亿元，同比增长8.7%。本公司2024年实现营业收入同比增长10.41%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润同比增长16.81%，业绩增长良好。行业其他上市公司业绩情况请具体参见其发布的年度报告。谢谢！

7、行业以后的发展前景怎样？

尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。I产业是非常值得期待的。人工智能行业正经历从技术突破到产业落地的加速蜕变，智能体与智算构成双轮驱动的核心引擎。I行业正通过智能体的场景化创新与智算的规模化建设，形成“技术-产业-社会”协同发展的新范式，成为全球科技竞争与经济增长的核心引擎。2025年智能体已成为I行业关注重点，众多科技企业和研究机构纷纷加大在该领域的投入，推出了一系列智能体产品和应用。彩讯Rich IBox是公司倾力打造的全自研I应用开发平台，聚焦垂直领域场景化需求，支持多个基座大模型统一接入，致力于为客户提供高性能、低成本、灵活解耦、深度定制的一站式智能体构建解决方案，助力客户高效突破I落地壁垒，加速大模型应用价值转化。彩讯Rich IBox2.0内置I知识检索，集成彩讯自研ritrieve_zh_v1模型，2025年3月，该模型在Hugging Face MTEB中文榜单排名全球第一。随着I技术的快速发展，特别是大模型和智能体的兴起，对算力的需求呈现出爆发式增长。智能体在处理复杂任务和多模态交互时，相比大语言模型对算力的需求高出数个数量级，这促使各大云服务提供商和算力基础设施企业加速扩展其服务能力，以满足市场日益增长的算力需求。智算中心也是公司今年的核心布局之一，以应对I时代对算力的巨大需求。算力是支撑人工智能算法运行和数据处理的基础设施。2024年以来公司积极布局 I 算力业务，构建了 I 原生云计算解决方案 ICloud。方案融合了三层架构，在底层，RichNet 下一代 I 原生云计算架构，构建了先进的算力网络组网方案；在中层，RichMoss 超大规模算力集群管理平台最大化提升算力利用率；在顶层，RichBoost 高性能大模型训推平台，提供开箱即用的推理加速能力。目前，该解决方案已在多个千亿参数级别的大模型训练、大模型推理、I 工具加速等方面成功落地。谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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