广和通诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

广和通

(300638)

总市值：225.81亿

PE(静)：33.80

PE(2025E)：39.20

总股本：7.65亿

PB(静)：6.32

利润(2025E)：5.76亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为14.75%，生意回报能力强。去年的净利率为8.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.59%，投资回报也很好，其中最惨年份2013年的ROIC为11.46%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（招商证券的梁程加预测准确率为80.07%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是14.88元，公司股价距离该估值还有49.55%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为7.59%。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：上半年毛利率变化原因，今年下半年或未来毛利率展望和更新？

答：出售锐凌车载前装业务后国内市场占比提高，产品出货结构有变化，今年上半年整体毛利率有所下滑。公司过去两年来布局的解决方案业务，今年也有收获，毛利率高于模组产品业务，随着未来解决方案业务占比提高，毛利率未来预计呈增长的趋势。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据招商证券梁程加的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，广和通的合理估值约为14.88元，该公司现值29.50元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有49.54%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

广和通需要保持21.20%的10年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师梁程加对其研究比较深入（预测准确度为80.07%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

5.39
2026E

6.69
2027E

8.32

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

14.74%
利润5年增速

26.27%

--
营收5年增速

33.72%

--
净利率

8.26%
销售费用/利润率

28.81%
股息率

1.38%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

18.65%
有息资产负债率(%)

17.62%
财费货币率(%)

0.02%
应收账款/利润(%)

275.59%
存货/营收(%)

14.66%
经营现金流/利润(%)

65.85%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.89%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

5.93%
流动比率

1.62%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

21.14%
货币资金/流动负债(%)

64.88%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-5.14%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-13.33%
存货/营收环比(%)

1.51%
在建工程/利润(%)

17.15%
在建工程/利润环比(%)

11.25%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-2.18%
经营性现金流/利润(%)

65.85%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
崔蕾

南方中证1000ETF

4250793
赵宗庭

华夏中证1000ETF

2498134
罗国庆

广发中证1000ETF

2004806
陈衍鹏

诺安和鑫混合A

2000000
刘辉

东方红睿丰混合(LOF)

1906316

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行业相对指标