世纪天鸿诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

世纪天鸿

(300654)

总市值：36.54亿

PE(静)：85.10

PE(2025E)：77.74

总股本：3.66亿

PB(静)：4.28

利润(2025E)：0.47亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.72%，生意回报能力不强。去年的净利率为8.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.86%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为4.53%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市8年以来，累计融资总额4.24亿元，累计分红总额1.16亿元，分红融资比为0.27。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到62%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况

答：您好！公司精准定位 I 技术在教师端的应用场景，规划开发了提高教师工作效率的“小鸿助教”、“作文批改”、“口算批改”等产品矩阵，能够有效辅助增强教师的专业能力，使得教师更专注于高价值的教学活动，并在不断更新与升级中持续提升个性化支持能力，让 I 真正成为教师的得力助手。公司所投资的笔神作文在 I作文辅导领域持续突破，为学生提供辅助写作、写作训练、作文批改等服务，旨在成为中小学生作文领域的 I辅导老师。

在数字化资源平台方面，目前已完成了 1.0版本的部署和试运行，部署上线了智能网阅系统、智能资源库系统、智能题卷库系统，实现了精选资源、教师备课、精准化学习等功能。同时，基于公司优质教辅内容资源，推进纸数融合建设，实现配套数字资源服务，探索智能教辅合作模式，充分发挥内容资源优势，打造出版级的数字化资源平台，为学校提供一站式教、学、练、测、评、推等数字资源服务。

在 I+教育产品方面，2024 年 10 月上线了小鸿助教网页版，同步上线了课件生成、教案生成功能，并上线小鸿问模块，集成了针对教师场景的联网搜索、文档问和多轮对话等核心功能，使小鸿助教成为教师便捷、高效的优质教学辅助工具，帮助老师提升工作效率，受到了不少市场和一线教师的关注，为后续商业化探索奠定了坚实基础，同时逐步积累成果落地与推广所需的经验与资源，为未来价值实现创造了良好条件。

未来，公司将对小鸿助教产品的 I功能不断丰富与升级，适时推进小鸿助教商业化试点推广工作，通过与公司更多纸媒图书的链接融合，与数字化教辅及内容资源平台融合发展，向实现新生代教辅的数智化、研销服科一体化全面迈进。感谢您对公司的关注！

2、请问公司对于未来的业务发展有什么规划？

您好！随着国家及教育主管部门对教育改革的持续推进以及各类教育政策的补充与完善，新高考、科技教育、教辅图书、精准教学、教育硬件、教育信息化、I+教育等各类教育产品与服务支撑了超万亿的市场规模。同时，人工智能的迅猛发展为教育注入新活力，催生教育模式的深度变革。在国家教育政策的强势加持下，公司的发展目标为充分发挥公司在教辅行业中的竞争优势，抓住 IGC等人工智能技术发展的契机，将人工智能与教育深度融合，为学校、教师、学生提供智能、精准、高效的教育资源；全面建成“研销服科一体化”的服务体系，扎根教辅主业，牢抓校内市场，以内容为切入点，以教研服务为主线，向学生应用转化。逐步构筑以教育科技为升级产品、以教育服务为核心抓手的全方位、立体化的业务体系，使公司发展成为中国基础教育领域值得信赖的教育企业。感谢您的关注！

3、请问领导武汉数字大会有出席吗

您好！公司未参加世界数字教育大会。感谢您的关注！

4、请问公司亮点是什么？谢谢！

您好！公司作为教育内容提供商，三十年来一直聚焦在为 K12阶段中小学师生提供教辅图书的策划、编写、设计与制作，为教与学的各环节赋能。公司坚持教育底层逻辑，追求深邃稳健的内生式增长，坚持主业增长的同时，顺应教育科技发展趋势，积极拥抱人工智能带来的技术红利，充分利用出版级别的内容研发优势，以及在专业教育场景多年应用的积淀，快速落地产品试点，将教育科技作为公司第二增长曲线进行战略安排，推动公司的业务升级。随着市场对智能化教育产品的接受度提升，对于高质量、智能化的教育解决方案需求也将愈加旺盛，公司将坚定围绕“研销服科一体化”发展战略，紧跟教育行业不断发展变化的步伐，积极拥抱人工智能等新技术对教育生态的变革机会，聚焦高考，聚焦用户价值创造，持续升级营销模式和服务模式，积极培育数字产品体系，推动企业数字化转型升级，推动教辅资源智能化和个性化升级，持续打造与用户需求相适配的产品、服务和场景解决方案。感谢您对公司的关注！

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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

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DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中泰证券康雅雯的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，世纪天鸿的合理估值约为--元，该公司现值9.98元，现价基于合理估值有0%的低估

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当前市值

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

世纪天鸿需要保持62.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师康雅雯对其研究比较深入（预测准确度为62.82%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

0.47
2026E

0.51
2027E

0.55

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

4.72%
利润5年增速

7.75%

--
营收5年增速

6.60%

--
净利率

8.38%
销售费用/利润率

201.84%
股息率

0.55%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

49.56%
有息资产负债率(%)

0.09%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

619.29%
存货/营收(%)

11.01%
经营现金流/利润(%)

-19.03%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.07%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-27.13%
流动比率

3.85%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

18.28%
货币资金/流动负债(%)

662.13%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-11.90%
应收账款/利润3年变动比例(%)

28.17%
存货/营收环比(%)

22.49%
在建工程/利润(%)

0.70%
在建工程/利润环比(%)

104.42%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-7.15%
经营性现金流/利润(%)

-19.03%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
廖明兵

恒越成长精选混合A

1451100
芮晨

交银科技创新灵活配置混合A

1346800
芮晨

交银启衡混合A

572600
柳军李沐阳

华泰柏瑞中证2000ETF

571400
薛良辰

恒越研究精选混合A/B

456200

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行业相对指标