大烨智能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

大烨智能

(300670)

总市值：24.85亿

PE(静)：313.09

PE(2025E)：--

总股本：3.17亿

PB(静)：4.35

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.53%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.98%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-11.94%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：现场参观

答：参观公司展厅、介绍公司企业文化、发展历程和整体业务布局。二、问交流摘要

1、问据公司披露的公告，公司将船舶锦华 01、锦华 02 以光船租赁的形式出租给承租方 OOS，承租方是否具备船舶运营经验以及租金支付能力？

承租方 OOS 深耕巴西市场多年，拥有丰富的海上油气服务平台运营管理经验，具备相应的船舶租赁及运营资质，承租方已与巴西国家石油公司签署了油气服务平台运营管理合同，具备租金支付能力。

2、问公司前期对船舶进行了大额的投资，此次船舶出租后，公司海上风电业务暂停了吗？后续是否会持续深挖蓝色经济，以及是否会考虑布局低空经济？

船舶租赁期内，海上风电业务暂停，租期结束后会多方面考虑，未来会根据市场情况寻求更好的发展机会。低空经济目前还没有开展相关规划。

3、问智能配电业务收入近两年没有较大增长，且毛利率下降，原因是什么？后续如何规划?

智能配电业务营收和毛利率下降主要为竞争加剧，总中标金额下降导致的营业收入下降，产品价格下降导致毛利率下降。公司正在积极开拓南方电网以及直销业务。船舶前期占用了公司大量的精力以及资源，此次出租后，公司有更多的精力及资源投入智能配电业务以及新能源业务，将主要围绕智能配电业务以及新能源业务进行产品研发以及市场拓展。

4、问公司资产负债率较高，财务费用较高，如何调整，是否会考虑出售其他资产？

公司负债主要为船舶借款，船舶出租后，具备稳定的现金流，能够很大的缓解公司的财务压力，目前不考虑出售其他资产。随着船舶的出租，公司有更多的精力及资源围绕智能配电业务以及新能源业务进行产品研发以及市场拓展，相信能够改善公司的资产负债情况。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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