中环环保诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中环环保

(300692)

总市值：41.48亿

PE(静)：69.98

PE(2025E)：--

总股本：4.60亿

PB(静)：1.86

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.76%，生意回报能力不强。去年的净利率为6.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.65%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到42%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者及回复如下：

答：尊敬的投资者您好，公司坚持“稳健、可持续、高质量发展”根本策略和主基调不动摇，做优增量，做强存量。同时，公司希望围绕新质生产力，在未来科技赛道谋篇布局，不断寻找转型发展的新突破，希望能携手优质企业进行战略投资、技术、管理等多层次合作，围绕节能环保、新能源、新材料、人工智能等先进科技产业，加大对新质生产力、未来科技赛道的投资和并购步伐，培育新的增长点。感谢您的关注！

2、看到贵公司近几年不断持续加强对员工的股权激励，请问未来几年会考虑加大对股东的分红吗？

尊敬的投资者您好，公司一般会在盈利基础上尽量多的现金分红，确保三年累计现金分红金额高于最近三年年均净利润的 30%。公司将会继续专注把业绩做好，会考虑加大分红。感谢您的关注！

3、公司与美国 proof的合作进展如何？对于推动目前长期处于低位的公司股价是不是有积极作用？

尊敬的投资者您好，美国外国投资委员会（CFIUS）启动了对公司投资美国 Proof 事项的主动审查，已与公司签订相关协议，将电池技术从 Proof 公司剥离，公司不能投资该电池技术及相关产品，但仍可继续参与催化加热器技术投资及产品商业化。目前未有新进展。感谢您的关注！

4、请问贵公司截止目前股东总人数是多少？

尊敬的投资者您好，为保证所有投资者公平地获取公司的信息，公司会在各期定期报告中披露对应时点的股东人数等信息，敬请关注。

5、公司对 Proof的参股意义何在？在M-SOFC 领域有什么优势？合作建厂进展如何？未来有什么规划吗？

尊敬的投资者您好，金属支撑的固态氧化物燃料电池（以下简称“M-SOFC”）技术的目标是为用户提供较目前主流动力电池技术能量密度更高、续航能力更强、重量更轻、成本更低并能适应复杂多变的气候环境的动力电池。公司看中了 Proof 公司世界前沿的氢能源电池技术和团队实力，希望通过提前培育实现商业化。但美国外国投资委员会（CFIUS）启动了对公司投资事项的主动审查，已与公司签订相关协议，将电池技术从 Proof 公司剥离，公司不能投资该电池技术及相关产品，但仍可继续参与催化加热器技术投资及产品商业化。目前合作建厂未有新进展。感谢您的关注！

6、请问贵 2025 年半年报计提资产减值准备 1700 多万，年报还会持续计提资产减值吗？

尊敬的投资者您好，资产减值准备是按照企业会计政策和会计准则进行计提。感谢您的关注！

7、公司有什么多元化发展战略吗？如何利用上市公司优势为股东创造更好收益？

尊敬的投资者您好，首先，公司坚持“稳健、可持续、高质量发展”的根本策略和主基调不动摇。通过做优增量、做强存量，多措并举做好存量项目的提质增效，确保“水务+固废”双主业的稳定增长。其次，以科技为先、创新引领，转变增长方式，同时携手优质企业进行战略投资、技术、管理等多层次合作，围绕节能环保、新能源、新材料、人工智能等先进科技产业，加大对新质生产力、未来科技赛道的投资和并购步伐，培育新的增长点。感谢您的关注！

8、公司现在具体控股了那些自来水公司？

尊敬的投资者您好，公司主营业务为水环境治理、垃圾焚烧发电及固废资源化处理业务，自来水业务占比很小。感谢您的关注！

9、公司近年来的应收账款在不断增加，公司也成为了专门的清收专班，请问截止目前，公司的应收账款有没有好的进展？

尊敬的投资者您好，2025年公司紧抓政府清欠的机遇期，随着地方政府化债政策的逐步落实，预计今年款较去年会有所增加，感谢您的关注！

10、作为安徽省优秀上市公司，未来有没有计划投资持股国内其它优秀上市公司的计划呢？

尊敬的投资者您好，公司目前暂无相关计划，未来将根据公司业务发展规划而定；后续若有相关计划，公司将会严格按照证监会、深交所的相关规定，及时履行信息披露义务，敬请留意公司公告，感谢您的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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