威唐工业诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

威唐工业

(300707)

总市值：27.05亿

PE(静)：92.45

PE(2026E)：--

总股本：1.77亿

PB(静)：2.41

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.75%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.7%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为2.09%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.4%/2.3%/3.3%，净经营利润分别为1936.11万/2000.15万/2900.23万元，净经营资产分别为8.16亿/8.75亿/8.73亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.38/0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.87亿/3.27亿/1.87亿元，营收分别为8.19亿/8.66亿/8.18亿元。

详细数据

研究院小巴

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到62.9%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产1.95亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：面对欧美地缘政治和贸易摩擦，公司在海外市场的订单获取和交付是否受到实质影响？

答：尊敬的投资者您好，根据公司 2025 年年度报告披露，地缘政治与贸易体系风险确实对公司出口业务构成潜在一定影响。公司在过去 12个月海外新接订单金额持续增长，继而对公司未来业绩强力支撑。

公司作为以出口汽车模具为主的企业，已采取以下应对措施（1）积极推进全球化产能布局（如德国工厂），建立全球快速反应机制以提升服务能力；（2）重点拓展国内中高端模具及零部件业务，通过业务多元化降低贸易摩擦影响；（3）与麦格纳、博泽等国际知名客户保持稳定合作，2025 年海外收入占比仍维持较高水平。当前财报显示公司整体经营稳健，2025 年归母净利润同比增长 40.21%，经营活动现金流大幅改善137.03%，表明订单交付和资金笼未受实质性阻碍。公司将持续关注地缘政治动态，通过技术升级和客户结构优化保障海外业务可持续性。感谢您对公司的关注。

2.净利润增长的主要驱动因素是什么

尊敬的投资者您好，公司利润增长的驱动因素来自于公司海外模具业务的恢复性增长，盈利能力逐步升，以及海外销售市场端的新接订单业务逐步攀升，亦将对公司国内产能，海外产能的利用率提升，盈利能力亦将恢复至正常水平。感谢您对公司的关注。

3.公司是否关注到“具身智能”等新方向？

尊敬的投资者您好，公司对新赛道的应用可行性保持着高度的关注及做好技术储备。根据公司 2025年 11月 28日在深交所互动易的复，公司产品终端应用涉及新赛道等领域的技术储备。但公司当前主营业务仍集中于汽车领域，具体技术应用进展请以公司信息披露为准。感谢您对公司的关注。

4.请问公司的研发重点？

尊敬的投资者，您好！公司始终高度重视研发创新，致力于通过持续的技术创新推动业务发展。公司是国家高新技术企业，近年来不断加大研发投入和技术创新力度，主要研发项目情况可详见公司已披露的年度报告中相关内容。感谢您对公司的关注！

5.公司在 ESG 整体投入上有无量化目标和年度预算？

尊敬的投资者，您好！公司在致力开展生产经营的同时，积极承担环境保护及公司治理等领域的企业社会责任，不断推动公司持续、稳定、健康发展。公司将持续关注 ESG 治理体系建设进展，根据相关情况适时提升 ESG 信息披露颗粒度。感谢您的关注！

6.2026 年订单预期如何？

尊敬的投资者您好，公司截止目前的海外模具业务新接订单金额持续增长，对公司未来业绩提供了保障，感谢您的关注。

7.公司今年在海外有什么拓展布局吗？

尊敬的投资者您好，公司拟在欧洲继续扩大版图，拟加强公司在欧洲产能中的工程开发与设计能力，进而与德国产能、国内主要产能，在销售市场端与产能协同端进行联动，进行产品成本最优化，提高公司产品在海外的竞争力。感谢您的关注！

8.新能源汽车核心冲焊零部件项目进度如何？预计何时投产？

尊敬的投资者您好，截止目前，位于上海奉贤的新能源汽车核心冲焊零部件项目基建部分已顺利验收，目前处于试生产状态。感谢您的关注。

9.请问目前德国工厂的运营状态如何？

尊敬的投资者您好，公司目前德国工厂在公司全球模具业务中占有较高重要性，其作为公司主要主机厂客户的如宝马，奔驰等客户的前沿载体，负责主要欧洲市场的销售以及德国当地的独立开发，生产制造与交付。并与国内主要基地在销售端、运营制造端进行产业分工协同。感谢您的关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，威唐工业的合理估值约为--元，该公司现值15.32元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

威唐工业需要保持62.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师姚德昌对其研究比较深入（预测准确度为10.50%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

2.75%
利润5年增速

-4.74%

--
营收5年增速

8.08%

--
净利率

3.54%
销售费用/利润率

44.32%
股息率

0.41%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

18.50%
财费货币率(%)

0.01%
应收账款/利润(%)

636.15%
存货/营收(%)

31.42%
经营现金流/利润(%)

782.36%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.08%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

4.93%
流动比率

1.69%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

31.94%
货币资金/流动负债(%)

122.99%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

7.04%
应收账款/利润3年变动比例(%)

49.46%
存货/营收环比(%)

-5.51%
在建工程/利润(%)

553.79%
在建工程/利润环比(%)

0.00%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-0.45%
经营性现金流/利润(%)

782.36%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
杨冬

广发多因子混合

1245700
袁旭

永赢合嘉一年持有混合A

10000

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行业相对指标