广哈通信诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

广哈通信

(300711)

总市值：57.97亿

PE(静)：60.49

PE(2026E)：--

总股本：2.80亿

PB(静)：3.77

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为13.9%，生意回报能力强。去年的净利率为16.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.78%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为1.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为24.5%/27.4%/21.3%，净经营利润分别为6121.06万/7639.75万/1.24亿元，净经营资产分别为2.5亿/2.79亿/5.83亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.52/0.48/0.49，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.36亿/2.64亿/3.62亿元，营收分别为4.51亿/5.44亿/7.43亿元。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到47.5%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产11.76亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：营收净利润双增长的核心驱动因素是什么？后续是否能保持稳定增长态势？

答：2025年度公司锚定“智能指挥调度领军企业”战略定位，围绕“三十而砺，逐梦百年”的年度经营主题，以公司成立三十周年为契机，重塑企业文化2.0体系，激发组织内生动力；聚焦数字化产业能力建设与高质量发展，通过在市场拓展、产品技术、生态融合与资本运作进行系统性创新，成功推出全新的基于云原生技术构建的IMS系统、人工智能调度助手等关键成果，完成对赛康智能的战略并购，拓展电力数智运检业务，发展质效与行业影响力持续攀升。

今年，公司将在电力市场持续深化调度领域优势，积极横向拓展电力其他领域，重点突破调度智能化等场景；国防市场重点打造全域指控和数智指挥平台，构建“技术平台统全局、产品平台抓场景、定制产品触市场”的分层发展体系；铁路市场推行“一局一策”精准拓展，推动产品迭代升级与市场突破；同时以应急通信为锚点，在核电能源、石油石化、矿山工业等领域构建战略布局矩阵，全面拓宽市场边界。

2. 公司在电力、轨道交通、国防军工等核心行业的订单获取和落地情况如何？今年重点拓展的行业和区域有哪些？

公司电力调度通信中标新疆调度交换全网改造、河南交换系统等多个重要项目；基于大模型的智能调度系统在分部级单位成功试点应用；水利水电数智化新签国网新源基建数字化、贵阳抽蓄数字化、黔南抽蓄数字化、国网湖南双牌抽蓄数字化等标杆项目；电力智能运检实现新市场突破与核心业务落地，华北、华东、华南、西南等区域市场多点开花；国防领域某通信系统斩获多军种批量建设机会，新兴市场多点突破，储备长期增长动能。公司将纵向深耕电力国防等优势业务领域，横向拓展电力国防领域的新客群及应急、水利、能源等新市场。在电力市场将持续深化调度领域优势，积极横向拓展电力其他领域；国防市场重点打造全域指控和数智指挥平台；铁路市场推行“一局一策”精准拓展，推动产品迭代升级与市场突破；同时以应急通信为锚点，在核电能源、石油石化、矿山工业等领域构建战略布局矩阵。

3. 公司有没有受中东局势影响？

公司当前海外营收占比低，2025年度占比不足1%。公司保持对境内外市场需求的关注和跟踪，主动挖掘潜在业务机会。

4. 公司今年分不分红？

根据《关于公司2025年度利润分配方案的公告》，2025年度分配方案为以权益分派实施股权登记日所登记总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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