宏达电子诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

宏达电子

(300726)

总市值：147.23亿

PE(静)：52.72

PE(2025E)：49.78

总股本：4.12亿

PB(静)：2.95

利润(2025E)：2.96亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.37%，生意回报能力一般。去年的净利率为21.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.68%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为6.37%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市8年以来，累计融资总额14.48亿元，累计分红总额11.48亿元，分红融资比为0.79。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请讲解下这次年报中存货大幅减值尤其是发出商品及在产品减值较大的原因。

答：尊敬的投资者您好，公司本次对存货计提减值准备系基于企业会计准则的规定及结合公司业务实际情况而进行的，公司存货包括库存商品、发出商品等直接用于出售的存货，以及原材料、在产品等用于继续加工库存商品的存货，参照存货的库龄，采用估计售价计算跌价准备与按库龄跌价准备比例计提跌价准备的孰高原则计提存货跌价准备。公司的存货跌价准备比较谨慎，存货跌价准备计提充分。由于公司下游客户行业的特殊性，装备制造产业链很长，涉及整机厂、系统级供应商、模块级供应商以及其他零件供应商等不同层次的参与方，各个层次厂商间的交货验收程序相对严格和复杂，签收货物后的检验时间较长，所以公司发出商品的长库龄比重增加，所以发出商品减值准备增加；由于前几年公司建设湘乡产业园区投入了一定机器设备，而下游市场需求较为低迷，分摊机器设备折旧固定成本较大，部分产品的生产单位成本高于产品售价，所以在产品减值准备增加，后期需求暖，生产产量提升之后将会有所好转，感谢您的关注。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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