乐歌股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

乐歌股份

(300729)

总市值：52.29亿

PE(静)：8.25

PE(2025E)：10.97

总股本：3.41亿

PB(静)：1.66

利润(2025E)：4.77亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为12.17%，生意回报能力强。去年的净利率为16.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

融资分红

公司上市8年以来，累计融资总额17.44亿元，累计分红总额3.39亿元，分红融资比为0.19。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到17%，能撑起当前市值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍 2025 年海外仓的扩仓计划？

答：2024 年公司海外仓新开仓面积较多，同时行业整体处于大幅扩仓状态。主要原因是美国线上消费旺盛，电商渗透率不断提升，海外仓需求增多。公司 2024 年末海外仓库容率 70%左右，2025年主要通过货架搭建等，释放库容，提升库容利用率，视情况可能小幅扩仓。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据海通证券郭庆龙的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，乐歌股份的合理估值约为--元，该公司现值15.32元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

乐歌股份需要保持17.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师郭庆龙对其研究比较深入（预测准确度为68.30%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

12.17%
利润5年增速

43.24%

--
营收5年增速

32.73%

--
净利率

16.24%
销售费用/利润率

123.54%
股息率

2.10%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

29.17%
有息资产负债率(%)

29.45%
财费货币率(%)

0.01%
应收账款/利润(%)

73.47%
存货/营收(%)

13.16%
经营现金流/利润(%)

129.32%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

5.56%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

7.90%
流动比率

1.49%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

23.18%
货币资金/流动负债(%)

127.86%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

26.72%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

-4.26%
在建工程/利润(%)

58.84%
在建工程/利润环比(%)

8.25%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

8.31%
经营性现金流/利润(%)

129.32%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
张金涛

嘉实领先优势混合A

3946735
张金涛

嘉实沪港深精选股票

1691197
张金涛

嘉实瑞成两年持有期混合A

1131934
俞晓斌陈倩

富国稳健增强债券A/B

1062220
俞晓斌

富国双债增强债券A

535900

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行业相对指标