光弘科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

光弘科技

(300735)

总市值：168.54亿

PE(静)：58.36

PE(2026E)：48.85

总股本：8.09亿

PB(静)：3.39

利润(2026E)：3.45亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.87%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.96%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为4.87%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.3%/8.7%/6.8%，净经营利润分别为4.36亿/3.42亿/3.47亿元，净经营资产分别为32.91亿/39.56亿/50.97亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.02/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.73亿/1.72亿/3.06亿元，营收分别为54.02亿/68.81亿/89.94亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到43.7%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为47.58，其中净金融资产4.38亿元，预期净利润3.45亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请唐董事长，持有光弘科技快一年了，到一季报还踩雷了亏损累累，非常失望！公司营收增加，净利润却越来越低，除了收购的公司依然亏损，管理费，销售费用增加外，还有哪些因素？公司能不能让散户投资者看到希望？

答：尊敬的投资者，您好！2025年度，公司收购的法国C公司在并表期内为上市公司贡献了约23 亿元的营业收入和3,100多万元的净利润。2026年一季度，亦贡献了8亿元收入及400余万元净利润。与此同时，公司因为收购C公司，规模和并表范围的扩大也带来了管理和销售费用的增加。今年一季度，消费电子市场受到存储芯片大幅涨价的影响，需求量有所下滑，叠加春节假期的影响，公司稼动率受到了一定程度的影响。而自三月份开始，随着国内大客户畅销机型的启动，消费电子需求暖。公司汽车电子业务规模、毛利都正不断提升。同时，公司自去年以来在I算力服务器、数字新能源等领域有所斩获，将为公司带来新的增长点。感谢您的关注，谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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