科顺股份

(300737)

总市值：81.69亿

PE(静)：-15.26

PE(2026E)：26.28

总股本：11.10亿

PB(静)：2.04

利润(2026E)：3.11亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-9.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.28%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-5.41%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/0.6%/--，净经营利润分别为-3.43亿/2300.61万/-5.48亿元，净经营资产分别为39.98亿/38.38亿/37.57亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.22/0.21/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.37亿/14.36亿/15.36亿元，营收分别为79.44亿/68.29亿/60.44亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为28.35，其中净金融资产-5.76亿元，预期净利润3.11亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：您好，我注意到贵公司 2024 年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并在会后供视频回放。资本市场愈发重视信息透明度与沟通质量，业绩说明会不仅关系到投资者信息获取，也影响公司公众形象。视频直播及回放有助于升信息传播的直观性与覆盖范围。请贵公司 2025 年的业绩说明会，是否考虑采用视频直播并供会后回放？感谢您的解答。

答：1、您好，我注意到贵公司 2024 年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并在会后提供视频放。资本市场愈发重视信息透明度与沟通质量，业绩说明会不仅关系到投资者信息获取，也影响公司公众形象。视频直播及放有助于提升信息传播的直观性与覆盖范围。请问贵公司 2025 年的业绩说明会，是否考虑采用视频直播并提供会后放？感谢您的解。

您好！感谢您对公司的关注与支持。公司向来高度重视投资者关系管理，积极通过各种渠道和方式与投资者进行充分交流，但由于 2025 年的业绩说明会的举办方式已经对外披露，故 2025年的业绩说明会暂时以文字形式举行。未来，公司将充分考虑投资者的合理诉求，争取用更好的方式与投资者进行更充分有效的交流，进一步提升公司形象，再一次感谢您的提醒与建议。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据平安证券杨侃的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，科顺股份的合理估值约为--元，该公司现值7.36元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

科顺股份需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师杨侃对其研究比较深入（预测准确度为7.26%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    3.11
  • 2027E
    4.01
  • 2028E
    4.95
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    -5.40%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    -0.62%
    --
  • 净利率
    -9.06%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    0.89%
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财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    20.52%
  • 有息资产负债率(%)
    35.05%
  • 财费货币率(%)
    0.03%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    6.97%
  • 经营现金流/利润(%)
    716.09%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    15.69%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    27.37%
  • 流动比率
    1.54%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    7.69%
  • 货币资金/流动负债(%)
    70.74%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    -0.55%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    716.09%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 刘莉莉
    富国研究精选灵活配置混合A
    22149882
  • 韩文强
    景顺长城资源垄断混合(LOF)A
    16397358
  • 黄波
    光大保德信信用添益债券A
    11120920
  • 韩文强
    景顺长城中国回报混合A
    10235345
  • 陆晓天
    华夏永鑫六个月持有混合A
    66700
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行业相对指标

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