奥飞数据诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

奥飞数据

(300738)

总市值：269.55亿

PE(静)：203.67

PE(2026E)：92.33

总股本：9.85亿

PB(静)：7.02

利润(2026E)：2.92亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.44%，生意回报能力不强。去年的净利率为6.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.71%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.28%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2%/1.3%/1.2%，净经营利润分别为1.45亿/1.27亿/1.55亿元，净经营资产分别为73.67亿/97.22亿/133.49亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/-0.1/-0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.01亿/-2.24亿/-7.68亿元，营收分别为13.35亿/21.65亿/25.21亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到58.6%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为125.93，其中净金融资产-98.07亿元，预期净利润2.92亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司现在机柜规模有 7 万多个了，今年还计划新增多少，重点投哪些城市？

答：公司2026年度交付计划如下廊坊固安数据中心预计交付2-3栋数据中心，江苏无锡数据中心预计实现交付，河北定兴数据中心预计交付二期项目。具体情况请关注公司后续披露的定期报告和临时公告。

2.请我天津项目的BS发行进展如何，大约什么时间可以得到批复；完成后今年还会继续滚动发行吗；目前可发行的储备项目有几个，预计可笼资金大约有多少？另外，未来会已快速建设建设、滚动发行BS笼资金的方式较快发展吗，以拜托重资产长周期的商业模式，谢谢！

以天津盘古云泰数据中心项目及其相关配套设施作为底层资产开展持有型不动产资产支持专项计划事项已获得深交所受理，目前正处于审核过程之中，具体获批时间尚不确定。后续计划将依据本次发行情况以及公司战略布局进行整体统筹。公司将根据项目进展情况及时履行信息披露义务，也会充分借助资本市场来助力公司发展和项目建设。

3.光模块业务收购后整合得顺利吗，对 IDC 网络效率和利润有没有实际帮助？

公司持有的四川华拓70%股权已于2024年11月进行出售，交易完毕后公司不再持有四川华拓股权。

4.东数西算” 政策对公司在廊坊、张家口的项目实际带来了多少订单？

截至2025年末，廊坊固安数据中心项目已累计交付7栋数据中心，而河北怀来数据中心项目土建部分总体完成。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询