水羊股份
(300740)
总市值：81.75亿
PE(静)：74.34
PE(2025E)：37.15
总股本：3.90亿
PB(静)：3.94
利润(2025E)：2.20亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为4.54%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.35%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为1.98%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司有息负债较高，注意公司债务风险。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：在这个内卷的市场上，三季度其实 EDB 还是取得了非常稳健的增长的,在目前流量压力下，未来怎么考量费用投放与品牌增长的，利润率水平是否有压力，公司的投放策略是怎样的？
答：①高奢品牌因其独特的品牌定位属性，需更加注重品牌长期资产的打造。今年以来更多转向以内容种草型渠道以及平销型渠道为主，从更长期的角度评估与平衡费用投放与业绩增长的关系，以实现品牌在未来更长时间内的持续、稳健的高质量增长。②在销售策略和打法上，不依赖大流量降价促销的商业模式，而是依靠打造好品牌故事、做好产品研发，以及做好包括用户管理、经营客户忠诚度等方面来推动品牌发展。③从去年开始在可选范围内选更有确定性的盈利生意，目前来看，EDB 品牌平销型渠道以及线下渠道都实现了良好的增长。④高奢品牌在体量小的前期，供应链成本高，研发费用占比高，因为开拓市场而导致市场费用投入比例相对较高等问题。阶段性高投入会短期影响品牌的利润率水平，但这种基于长期发展的品牌建设投入，才是未来承托业绩长期发展的重要基础。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据中信证券徐晓芳的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，水羊股份的合理估值约为--元，该公司现值20.96元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
水羊股份需要保持44.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师徐晓芳对其研究比较深入（预测准确度为44.45%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2025E2.75
-
2026E3.34
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2027E4.03
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC4.53%
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利润5年增速80.28%--
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营收5年增速11.92%--
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净利率2.63%
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销售费用/利润率1890.55%
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股息率--
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)14.01%
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有息资产负债率(%)39.01%
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财费货币率(%)0.13%
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应收账款/利润(%)377.24%
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存货/营收(%)20.82%
-
经营现金流/利润(%)241.60%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)9.36%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)38.12%
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流动比率1.96%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)17.94%
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货币资金/流动负债(%)60.36%
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盈利质量瑕疵数3
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)4.07%
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应收账款/利润3年变动比例(%)91.73%
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存货/营收环比(%)9.39%
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在建工程/利润(%)17.33%
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在建工程/利润环比(%)2.76%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)7.55%
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经营性现金流/利润(%)241.60%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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季新星 徐漫华夏内需驱动混合A1620786
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于洋 林伟财通资管消费升级一年持有期混合A1079936
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林伟财通资管品质消费混合发起式A1037999
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蒋丽丝兴业消费精选混合A773200
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肖洁长安鑫悦消费混合A700000
行业相对指标
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