水羊股份

(300740)

总市值：86.00亿

PE(静)：78.21

PE(2025E)：31.94

总股本：3.90亿

PB(静)：4.16

利润(2025E)：2.69亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.54%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.35%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为1.98%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：今年平台的流量规则也发生了不少的变化，公司的达播占比和去年相比也发生了一些变化，对于未来 EDB的成长怎么去平衡流量和品牌?

答：①公司其实也一直强调，我们始终是坚定的品牌的信仰者，不过分追 求流量投入、更加注重品牌资产打造，追求持续、长期的高质量增长。和 大众品牌不一样的是，高端品牌的打法本身不可能依赖大流量、降价促销， 而是更多的依靠做好用户管理、经营客户忠诚度来带动持续发展。公司之 前也跟大家分享过，EDB品牌的会员，3年累计二次回购率达到 50%，10% 的会员三年购买超过 6次，也就是连续三年每年购买 2次以上；用户的忠 诚度和用户价值是目前国内和国际大部分品牌都无法达到的，这也是保持 品牌良性增长的重要一环。高奢品牌不会有不停的爆发式增长，到一定体 量后可能是平稳向上发展。 ②公司其实从去年就开始主动调整，在可选范围内选更有确定性的盈 利生意 ③今年上半年，在整体市场环境没有显著变好的情况下，没有去年大 型的品牌代言投入、活动宣传的背景下，EDB品牌平销型渠道以及线下渠道 都实现了良好的增长，线上部分平销渠道目前日销增速超过 60%，渠道结构 是更加健康的，凸显了 EDB品牌势能在逐步的释放，我们也相信长期的品 牌建设投入，在未来也将带来业绩长期有节奏的良性反馈。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中信证券徐晓芳的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，水羊股份的合理估值约为--元，该公司现值22.05元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

水羊股份需要保持46.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师徐晓芳对其研究比较深入（预测准确度为44.45%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    2.75
  • 2026E
    3.34
  • 2027E
    4.03
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    4.53%
  • 利润5年增速
    80.28%
    --
  • 营收5年增速
    11.92%
    --
  • 净利率
    2.63%
  • 销售费用/利润率
    1890.55%
  • 股息率
    --
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    13.66%
  • 有息资产负债率(%)
    38.59%
  • 财费货币率(%)
    0.14%
  • 应收账款/利润(%)
    362.47%
  • 存货/营收(%)
    19.03%
  • 经营现金流/利润(%)
    241.60%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    8.93%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    38.12%
  • 流动比率
    2.21%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    21.48%
  • 货币资金/流动负债(%)
    67.95%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    0.88%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    132.26%
  • 存货/营收环比(%)
    1.03%
  • 在建工程/利润(%)
    16.87%
  • 在建工程/利润环比(%)
    38.33%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    1.40%
  • 经营性现金流/利润(%)
    241.60%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 单秀丽 神玉飞
    贝莱德中国新视野混合A
    2600000
  • 于洋 林伟
    财通资管消费升级一年持有期混合A
    1490200
  • 刘格菘 吴远怡
    广发创新升级混合
    1137900
  • 吴远怡
    广发科技创新混合A
    924800
  • 林伟
    财通资管品质消费混合发起式A
    871700
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行业相对指标

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