华致酒行

(300755)

总市值：65.77亿

PE(静)：-17.83

PE(2026E)：375.83

总股本：4.17亿

PB(静)：2.34

利润(2026E)：0.18亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-6.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.15%，投资回报也较好，其中最惨年份2014年的ROIC为-12.67%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.9%/1.3%/--，净经营利润分别为2.42亿/4724.76万/-3.74亿元，净经营资产分别为40.87亿/37.72亿/20.28亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.36/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为38.73亿/34.17亿/18.04亿元，营收分别为101.21亿/94.64亿/58.95亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为344.6，其中净金融资产5.47亿元，预期净利润1750万元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：领导层您好，请公司上市以来 2025年首次出现年度亏损，核心原因是什么？哪些因素影响最大？

答：酒类流通行业 2025 年仍处于深度调整期，酒类商品价格在 2025 年呈下降趋势，基于谨慎性原则，我司对于现有库存计提了大额存货跌价准备，此项为我司 2025 年亏损的主要影响因素。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据长城证券刘鹏的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华致酒行的合理估值约为--元，该公司现值15.78元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华致酒行需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘鹏对其研究比较深入（预测准确度为21.72%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    0.28
  • 2027E
    0.72
  • 2028E
    1.18
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    -7.92%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    3.59%
    --
  • 净利率
    -6.34%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    10.21%
  • 财费货币率(%)
    0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    30.28%
  • 经营现金流/利润(%)
    981.60%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.87%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    5.88%
  • 流动比率
    2.89%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    39.19%
  • 货币资金/流动负债(%)
    105.16%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    -25.10%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    981.60%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 赵端端 刘佳
    泓德裕泰债券A
    39000
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行业相对指标

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