华致酒行诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华致酒行

(300755)

总市值：70.31亿

PE(静)：158.20

PE(2025E)：72.63

总股本：4.17亿

PB(静)：2.16

利润(2025E)：0.97亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.75%，生意回报能力不强。去年的净利率为0.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.44%，投资回报也较好，其中最惨年份2014年的ROIC为-12.67%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额9.72亿元，累计分红总额9.87亿元，分红融资比为1.02。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：答环节

答：一、问环节

1、吴总您好，请问您对白酒行业的前景怎么看？今年有希望走出行业低谷吗？公司打算如何应对？现在好多电商平台和大型商超都有对接外贸企业转内销的业务，请问华致酒行有没有相关的业务，有外贸公司与咱们对接吗？

2024 年，受宏观经济周期波动及行业结构性调整双重影响，国内酒类消费市场进入阶段性深度调整期。白酒行业依旧具有广阔的发展空间，公司依然看好酒类流通领域赛道，面对复杂多变的内外部环境，公司管理层在董事会的战略指导下，迅速启动经营策略调整优化工作一方面，通过深化内部管理体系改革，推进组织架构优化、加强人才梯队建设，全面提升团队整体战斗力；另一方面，严格落实“去库存、促动销、稳价格、强团队、调结构、优模式”的十八字行动方针，围绕核心业务环节精准施策，全力推动各项经营管理目标顺利实现。公司暂未有相关外贸业务的情况，谢谢您的关注。

2、2024 年白酒行业“马太效应”加剧，名优酒集中化趋势明显，公司如何在行业竞争中脱颖而出，扩大市场份额，实现可持续发展？

公司以“保真名酒渠道品牌+供应链服务平台”为核心业务，一方面做好新零售连锁门店的运营体系建设，另一方面做好产品供应链服务平台，促进门店运营和供应链服务相互促进，提升公司未来的长期价值。面对当前经济环境变化，公司对门店发展策略进行系统性调整，构建多业态协同发展模式，以提升市场适应性与竞争力。未来门店发展将主要依托“华致酒行”“华致酒库”“华致优选”三种业态模式。公司通过不断的丰富产品矩阵，依托与众多知名酒企的深度合作，持续推出定制开发产品，构建多元化精品酒体系。通过多种举措全方位提升公司的盈利能力，实现健康、高质量的可持续发展。谢谢您的关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华鑫证券孙山山的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华致酒行的合理估值约为--元，该公司现值16.87元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华致酒行需要保持69.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘鹏对其研究比较深入（预测准确度为32.10%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

0.44
2025E

1.20
2026E

2.09

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

1.74%
利润5年增速

-38.90%

--
营收5年增速

20.41%

--
净利率

0.49%
销售费用/利润率

1146.05%
股息率

0.59%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

24.29%
财费货币率(%)

0.03%
应收账款/利润(%)

420.50%
存货/营收(%)

30.21%
经营现金流/利润(%)

981.60%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

11.98%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

38.24%
流动比率

1.96%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

4.51%
货币资金/流动负债(%)

49.78%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

27.15%
应收账款/利润3年变动比例(%)

967.05%
存货/营收环比(%)

-12.24%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-10.54%
经营性现金流/利润(%)

981.60%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
崔蕾

南方中证1000ETF

934680
董梁黄小虎

创金合信量化多因子股票A

184800

更多>

行业相对指标