迈瑞医疗诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

迈瑞医疗

(300760)

总市值：2422.70亿

PE(静)：20.76

PE(2025E)：24.87

总股本：12.12亿

PB(静)：6.16

利润(2025E)：97.40亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为29.99%，生意回报能力极强。去年的净利率为31.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为29.99%，投资回报也很好，其中最惨年份2015年的ROIC为8.4%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（东吴证券的朱国广预测准确率为89.22%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是242.06元，公司股价距离该估值还有21.14%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为7.29%。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括交银施罗德基金的王崇，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为56.02亿元，已累计从业11年55天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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关注该公司的核心逻辑文章《迈瑞医疗是门好生意》。

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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东吴证券朱国广的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，迈瑞医疗的合理估值约为242.05元，该公司现值199.82元，现价基于合理估值有21.13%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

迈瑞医疗需要保持10.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师朱国广对其研究比较深入（预测准确度为89.22%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

113.60
2026E

123.90
2027E

144.11

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

29.99%
利润5年增速

19.91%

--
营收5年增速

17.27%

--
净利率

31.96%
销售费用/利润率

45.27%
股息率

0.26%

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财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

29.55%
有息资产负债率(%)

0.21%
财费货币率(%)

-0.02%
应收账款/利润(%)

32.86%
存货/营收(%)

14.09%
经营现金流/利润(%)

106.54%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.01%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-3.36%
流动比率

2.54%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

156.97%
货币资金/流动负债(%)

231.47%
盈利质量瑕疵数

1

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

5.05%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-13.64%
存货/营收环比(%)

-3.09%
在建工程/利润(%)

25.93%
在建工程/利润环比(%)

6.27%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

1.66%
经营性现金流/利润(%)

106.54%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
成曦刘树荣

易方达创业板ETF

11693473
柳军

华泰柏瑞沪深300ETF

10335849
胡洁

华宝中证医疗ETF

9471999
余海燕

易方达沪深300医药ETF

7595942
刘彦春

景顺长城新兴成长混合A

7480000

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行业相对指标