德方纳米
(300769)
总市值：96.80亿
PE(静)：-11.79
PE(2026E)：11.26
总股本：2.80亿
PB(静)：1.75
利润(2026E)：8.59亿
研究院小巴
去年的净利率为-12.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.49%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-9.97%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
公司现金资产非常健康。
公司上市7年以来，累计融资总额48.47亿元，累计分红总额3.07亿元，分红融资比为0.06。
公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司有息负债较高，注意公司债务风险。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-19.82亿/-16.02亿/-10.87亿元，净经营资产分别为107亿/88.21亿/101.61亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.07/-0.22/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-11.75亿/-16.78亿/8.6亿元，营收分别为169.73亿/76.13亿/87.16亿元。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为17.69，其中净金融资产-55.22亿元，预期净利润8.59亿元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：今年明年新增产能的释放节奏大概是怎样的？
答：公司现有产能 45 万吨/年，产线目前处于满负荷生产状态。公司在今年 5月公告在云南曲靖建设 20万吨磷酸盐新材料产能，在昆明禄劝规划建设 30万吨磷酸盐新材料产能，新项目目前正在按计划推进中。曲靖项目预计明年释放产能，禄劝项目目前正在做前期准备。公司将结合下游客户验证进度和终端需求兑现节奏，稳步推进新产能的投放。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据长江证券叶之楠的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，德方纳米的合理估值约为--元，该公司现值34.55元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
德方纳米需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师叶之楠对其研究比较深入（预测准确度为33.10%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2026E9.63
-
2027E12.04
-
2028E13.84
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC-7.35%
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利润5年增速----
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营收5年增速56.04%--
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净利率-12.46%
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销售费用/利润率--
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股息率--
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
-
项目数值
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货币资金/总资产(%)15.74%
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有息资产负债率(%)35.76%
-
财费货币率(%)0.05%
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应收账款/利润(%)--
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存货/营收(%)25.96%
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经营现金流/利润(%)-257.79%
-
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)4.69%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)0.10%
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流动比率1.05%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)17.69%
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货币资金/流动负债(%)36.55%
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盈利质量瑕疵数4
盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)--
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应收账款/利润3年变动比例(%)--
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存货/营收环比(%)-16.33%
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在建工程/利润(%)--
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在建工程/利润环比(%)--
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)--
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经营性现金流/利润(%)-257.79%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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