利安科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

利安科技

(300784)

总市值：29.79亿

PE(静)：45.26

PE(2025E)：--

总股本：0.56亿

PB(静)：3.73

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为9.28%，生意回报能力一般。去年的净利率为12.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为26.44%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为9.28%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市1年以来，累计融资总额3.98亿元，累计分红总额2249.50万元，分红融资比为0.06。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：调研记录：

答：公司营业收入增长，净利润下滑的原因主要系人工工资上涨、以及越南利安投产初期产能未完全释放所致。

问题二与浙江大学共建的光学联合研究中心是否已产出可商业化的技术成果？

公司与浙江大学合作研发现已申请并公开软件著作权有 10 项、发明专利 8 项。合作研发项目中，全景环带透镜(PL)成像系统成品已开发完成，将进入小批量测试阶段；小驴伴应用系统正在景区测试中；食品级高分子材料项目已进入小批量生产阶段并已投放市场；注塑件缺胶和表面缺陷视觉检测已应用于公司注塑成型生产环节，公司将进一步加速研发项目落地，但仍无法排除项目失败的可能性。

问题三美国的高关税政策，对公司的业绩影响大吗？

公司直接出口到美国的产品占比较低，公司将高度关注外部环境变化及政策调整，保障公司的稳健经营。

问题四利安科技大客户中，罗技集团占比较高，如何应对客户集中度风险？

公司在各领域的主要客户均为国内外知名厂商，公司成为该等客户的合格供应商，为公司在行业内树立了良好的口碑，形成了开发新客户的示范效应；在与优质客户的长期合作中，公司在精密注塑领域积累了大量的模具开发和产品生产经验，能够满足注塑制品领域大部分产品需求。因此，公司将持续发挥技术和产品优势，积极开发优质新客户，以降低大客户销售收入占比较高带来的风险。公司与罗技集团的长期稳定合作，是基于公司对罗技集团供应链环节的深度参与，以及公司为罗技集团提供的产品质量、生产连续性和稳定性的保障。公司将积极采取定期与罗技集团技术沟通和探讨、参与罗技集团前期产品开发设计过程、提高交货的及时性和质量稳定性、定期与罗技集团举行例会、针对突发情况建立临时会议通报机制等多种措施，持续加强与罗技集团合作的广度与深度，增强客户粘性，提高与罗技集团合作的稳定性。

问题五公司如何平衡传统注塑业务与新能源汽车配件等增量业务？

公司将努力保持传统注塑业务的稳健增长，同时加大在新能源汽车配件领域的投入力度。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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