值得买诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

值得买

(300785)

总市值：80.48亿

PE(静)：93.01

PE(2026E)：69.00

总股本：1.99亿

PB(静)：4.09

利润(2026E)：1.17亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.17%，生意回报能力不强。去年的净利率为7.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.44%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.9%/6.6%/6.8%，净经营利润分别为7941.71万/8044.73万/9202.92万元，净经营资产分别为11.49亿/12.12亿/13.63亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.31/0.27/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.47亿/4.05亿/3.4亿元，营收分别为14.52亿/15.18亿/12.88亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到72.6%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为60.52，其中净金融资产9.89亿元，预期净利润1.17亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请，2025 年公司 AIGC 内容创作、AI 导购相关业务取得进展，2026 年一季度相关产品的商业化落地情况？全年 AI业务的降本增效成效与增长规划？

答：公司在 2024 年开始实施全面 I 化战略，持续探索商业模式升级与经营效率提升，目前已取得一定成果，2025 年公司实现归属于上市公司股东的净利润为 8,651.65 万元，同比增长14.99%，整体毛利率较 2024 年同期提升 2.97 个百分点至50.17%。后续公司将继续加强人工智能技术与业务的深度融合，提升公司经营效率、丰富公司业务矩阵。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司王杰睿的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，值得买的合理估值约为--元，该公司现值40.47元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

值得买需要保持72.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王杰睿对其研究比较深入（预测准确度为44.13%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

1.13
2027E

1.50
2028E

--

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

4.16%
利润5年增速

-12.58%

--
营收5年增速

7.20%

--
净利率

7.14%
销售费用/利润率

246.02%
股息率

0.36%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

35.35%
有息资产负债率(%)

10.52%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

562.14%
存货/营收(%)

0.65%
经营现金流/利润(%)

173.23%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.10%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-1.50%
流动比率

5.62%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

114.88%
货币资金/流动负债(%)

813.30%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-6.00%
应收账款/利润3年变动比例(%)

20.74%
存货/营收环比(%)

-11.33%
在建工程/利润(%)

359.43%
在建工程/利润环比(%)

16.99%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

1.64%
经营性现金流/利润(%)

173.23%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
王文龙

永赢信息产业智选混合发起A

3387150
张鹏

融通互联网传媒灵活配置混合

1330000
张鹏

融通明锐混合A

800000
文仲阳

招商体育文化休闲股票A

432000
卢轶乔

银河文体娱乐混合A

262600

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行业相对指标