中信出版
(300788)
总市值：58.45亿
PE(静)：49.25
PE(2025E)：30.10
总股本：1.90亿
PB(静)：2.63
利润(2025E)：1.94亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为4.21%，生意回报能力不强。去年的净利率为6.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.48%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为3.93%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
公司现金资产非常健康。
公司上市6年以来，累计融资总额7.06亿元，累计分红总额3.93亿元，分红融资比为0.56。
公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性高。
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到36.1%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2024年图书零售市场仍在萎缩，请问公司领导如何看待未来出版行业的发展？中信出版如何应对？
答：尊敬的投资者您好，图书零售市场从实洋规模看，2024年较 2023年下降 2.69%，降幅有较大程度的收窄。我们关注到，图书零售市场呈现出一些结构性的变化，课外的教辅材料零售快速增长，生活休闲、动漫绘本类占比稳步提升。另外，随着国家不断加码对公共文化服务和全民阅读的支持，B端销售持续提升。中信出版传统优势的社科经管类图书产品非常适合政企学习场 景，公司政企服务销售年增长率超过 16%；少儿阅读服务体系与 专业机构合作延展家庭学习场景；新孵化的动漫产线同比增长超 25%，创新了影游书 IP联动模式，广泛与国内外电影、动画、游 戏等文化领域头部 IP和新锐 IP推动合作，《哪吒之魔童闹海》 电影绘本和设定集销售火爆，助推公司该品类图书市占率大幅跃 升，《黑神话：悟空》衍生图书《影神集》将于 4月上旬发售。 感谢您对公司的关注。
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研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据国盛证券顾晟的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，中信出版的合理估值约为--元，该公司现值30.74元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
中信出版需要保持36.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师顾晟对其研究比较深入（预测准确度为27.59%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
-
2025E1.73
-
2026E1.91
-
2027E2.16
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC4.21%
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利润5年增速-4.06%--
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营收5年增速-2.22%--
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净利率6.96%
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销售费用/利润率267.42%
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股息率0.95%
财报体检
财务排雷 综述：财务健康。
-
项目数值
-
货币资金/总资产(%)--
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有息资产负债率(%)1.63%
-
财费货币率(%)-0.00%
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应收账款/利润(%)38.13%
-
存货/营收(%)30.99%
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经营现金流/利润(%)136.69%
-
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.32%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-10.03%
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流动比率2.84%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)40.61%
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货币资金/流动负债(%)424.19%
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盈利质量瑕疵数1
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)-26.34%
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应收账款/利润3年变动比例(%)-37.90%
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存货/营收环比(%)5.54%
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在建工程/利润(%)--
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在建工程/利润环比(%)--
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)2.02%
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经营性现金流/利润(%)136.69%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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冯骋广发电子信息传媒股票A467700
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刘文成华夏兴阳一年持有混合390740
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罗皓亮华夏稳盛混合302800
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文仲阳招商体育文化休闲股票A276300
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白鹏中邮未来新蓝筹灵活配置混合150000
行业相对指标
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