宇瞳光学诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

宇瞳光学

(300790)

总市值：131.32亿

PE(静)：71.53

PE(2025E)：47.40

总股本：3.74亿

PB(静)：5.24

利润(2025E)：2.77亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为6.19%，生意回报能力一般。去年的净利率为7.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.83%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.83%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到50.5%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况

答：机器视觉镜头是公司的传统产品之一，主要应用于工业检测、分拣等场景，2025H1 实现营收 2472.5241 万元，占营收比例 1.75%，较上年同期 1629.8575 万元增长 51.7%，公司将根据市场需求和业务发展情况及时配置产能。

2、请介绍下公司目前的产品结构情况，谢谢

公司的主要产品为光学镜头及光学镜片，应用于安防、车载、智能家居、消费电子、机器视觉、多元化应用等领域。

3、您好，请问公司产品在 L2++以上配置单车的采购价值是多少？

不同整机厂商、不同车型镜头配置数量及类型有差别，通常实现环视需要 4 颗镜头，侧视 2-4 颗，前视 1-3 颗，舱内 1-3 颗，按单台车12 颗镜头组合，镜头价值约为 250 元，具体单台车价值量因配置不同略有差异。

4、报告期内车载业务收入情况如何？

公司于 2025 年 8月 29 日披露了《2025 年半年度报告》，公司车载类业务营业收入为 16,357.76 万元,谢谢关注！

5、公司给特斯拉 Robotaxi 供应车载镜头吗？除了安防镜头和车载镜头，25 年 H2 和 26 年还有新的盈利增长点吗？

公司向上述公司的供应链厂商提供玻璃非球面镜片，用于生产DS 车载镜头，公司与上述公司无直接交易。目前玻璃非球面镜片在车载、运动相机、全景相机、无人机、I 眼镜等方面广泛应用，预计非球面玻璃镜片业务较快增长。

6、尊敬的董事长，您好请介绍一下公司在车载产品，汽车部品方面，研发投入、产能投入情况及下一步规划。

公司智能驾驶产品包括车载镜头、HUD 光学配件、激光雷达光学配件及用于生产车载 DS 镜头的玻璃非球面镜片，公司上述业务稳健较快发展，研发投入持续增加、产能逐年增长。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华创证券耿琛的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，宇瞳光学的合理估值约为--元，该公司现值35.53元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

宇瞳光学需要保持50.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师耿琛对其研究比较深入（预测准确度为54.84%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

2.81
2026E

3.67
2027E

4.58

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

6.19%
利润5年增速

10.01%

--
营收5年增速

17.38%

--
净利率

7.07%
销售费用/利润率

30.03%
股息率

0.48%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

11.73%
有息资产负债率(%)

36.46%
财费货币率(%)

0.08%
应收账款/利润(%)

438.76%
存货/营收(%)

25.37%
经营现金流/利润(%)

184.03%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

4.84%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

13.89%
流动比率

0.98%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

27.51%
货币资金/流动负债(%)

42.92%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

15.40%
应收账款/利润3年变动比例(%)

184.38%
存货/营收环比(%)

7.82%
在建工程/利润(%)

95.91%
在建工程/利润环比(%)

17.74%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

12.36%
经营性现金流/利润(%)

184.03%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
冯明远

信澳新能源产业股票A

1079930
李航

申万菱信智能汽车A

708437
张勋

鹏扬先进制造混合A

524649
冯明远

信澳智远三年持有期混合A

424200
张圣贤

富国中证智能汽车主题ETF

297847

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行业相对指标