仙乐健康诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

仙乐健康

(300791)

总市值：59.58亿

PE(静)：43.63

PE(2026E)：17.05

总股本：3.09亿

PB(静)：2.13

利润(2026E)：3.49亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.25%，生意回报能力不强。去年的净利率为0.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.3%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.25%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.7%/7.1%/0.5%，净经营利润分别为2.4亿/2.82亿/2040.06万元，净经营资产分别为36.02亿/39.48亿/39.51亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.18/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.63亿/7.59亿/7.43亿元，营收分别为35.82亿/42.11亿/42.63亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到80.4%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为19.6，其中净金融资产-8.91亿元，预期净利润3.49亿元。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括金信基金的杨杰，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为166.97亿元，已累计从业8年61天。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：管理层介绍公司2025年战略落地成效

答：2025年，公司稳步落实既定战略规划及年度经营计划，整体经营规模持续提升。报告期内，公司实现营业收入42.63亿元，同比增长1.23%；归属于上市公司股东的净利润1.37亿元；扣非后归属于上市公司股东的净利润0.74亿元。主营业务中，境内业务实现销售收入17.15亿元，同比增长3.26%；境外业务实现销售收入25.48亿元。

2025年是公司直面行业变局、主动破局革新、聚焦主业深度转型的关键一年。面对外部环境变化，公司果断关停并剥离亏损的个人护理业务，优化业务结构、出清经营风险，全面聚焦营养健康食品解决方案主业。公司坚守市场需求导向、国际化发展、信任关系三大不可逆战略，国内新消费业务实现高速增长，MCN、私域、新零售商超等渠道全面突破，海外美洲、欧洲、亚太各区域协同发力，全球大客户深度合作与本地化运营成效显著，新品落地与收入增长强劲。公司以“又好又快”为目标强化研发创新，加快循证营养平台、专利与行业标准建设，深化产学研合作与技术壁垒打造；持续完善全球供应链布局，提升产能效率与交付韧性；全面推进数字化与I赋能，精准营养业务完成商业化验证落地；同时强化组织建设、人才培养与企业文化融合，在战略聚焦与结构优化中稳步提升经营质量，为长期高质量发展筑牢核心竞争力。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司王文丹的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，仙乐健康的合理估值约为--元，该公司现值19.30元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

仙乐健康需要保持80.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王文丹对其研究比较深入（预测准确度为51.65%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

3.82
2027E

4.52
2028E

--

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

2.24%
利润5年增速

-19.69%

--
营收5年增速

15.57%

--
净利率

0.47%
销售费用/利润率

273.33%
股息率

0.66%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

11.70%
有息资产负债率(%)

26.20%
财费货币率(%)

0.16%
应收账款/利润(%)

503.98%
存货/营收(%)

11.06%
经营现金流/利润(%)

417.61%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.95%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

20.51%
流动比率

1.84%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

72.43%
货币资金/流动负债(%)

95.47%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

0.73%
应收账款/利润3年变动比例(%)

161.76%
存货/营收环比(%)

2.91%
在建工程/利润(%)

158.31%
在建工程/利润环比(%)

28.01%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

5.01%
经营性现金流/利润(%)

417.61%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
周云

东方红京东大数据混合A

4006073
黄波

光大保德信信用添益债券A

3740480
周云

东方红新动力混合A

2500575
周云

东方红核心价值混合A

1850000
杨鹏刘心一侯杰

摩根强化回报债券A

1214714

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行业相对指标