钢研纳克诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

钢研纳克

(300797)

总市值：50.07亿

PE(静)：34.52

PE(2025E)：28.22

总股本：3.83亿

PB(静)：4.15

利润(2025E)：1.77亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为9.91%，生意回报能力一般。去年的净利率为11.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.16%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为9.15%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额2.79亿元，累计分红总额1.13亿元，分红融资比为0.4。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的主要及公司回复情况

答：前期布局实验室产能的陆续释放，将成为公司新的业绩增长点。

2、请问公司在人才培养和引进方面有什么计划，以确保公司的技术水平和创新能力始终处于行业前列？

公司打造了一套完善的内部人才培养体系，如专家指导、轮岗交流等；在人才引进方面，与各大高校开展广泛合作，吸引优秀人才加入，为科研人员创造良好的科研环境。

3、你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？

钢研纳克主营业务为材料分析测试与仪器业务，所处领域客户需求依然旺盛，2024 年度与 2025 年第一季度公司业绩稳步增长。

4、行业以后的发展前景怎样？

公司主要从事材料分析测试与仪器业务，符合国家高质量发展方向。

5、业内部分竞争对手在价格上采取激进策略。公司如何看待这种竞争态势，在产品和服务定价方面有何考虑，以保证公司的市场竞争力和利润水平？

钢研纳克注重自身的品牌建设和技术积累，拥有长期形成的品牌优势和技术权威性。公司将不断提升产品和服务的技术水平，通过技术创新和服务优化，为客户提供更优质、更具附加值的产品和服务。

6、请问钢研纳克实验室全国布局情况怎么样？

近年来，公司在全国范围内推进区域布局，在江苏昆山、山东青岛、辽宁沈阳、四川德阳、陕西西安、湖南株洲、河北涿州等地建设检测实验室。截至目前，昆山、青岛、沈阳实验室稳定运营，德阳、涿州、西安、株洲实验室正式运营。

7、注意到沈阳的子公司于去年下半年开始营业，年报显示正式营业后的下半年里相较于中报亏损反而扩大了，亏损的原因是什么呢？

子公司沈阳纳克去年处于建设期，收入尚不能覆盖成本费用，下半年开始营业后亏损额较上半年有所减少。

8、江苏和沈阳子公司都是近一年内才正式营业的，请问这两个公司一季度的产能利用率大概是一个什么样的情况。前期项目建设完成后公司今年的发展方向大概是什么样？

江苏和沈阳实验室目前稳定运营，产能持续释放，设备利用率稳步提升。公司注重向客户提供一体化解决方案，拓展检测服务领域和服务半径，同时加快高端科学仪器研发和迭代升级，提升市场占有率。

9、公司对于纳克微束的整体规划是什么样的？最近几年纳克微束都是以研发为主的，而且每年对该子公司的投入都在增大。研发的成果转化有没有什么新进展？

公司子公司纳克微束主要从事高端科学仪器场发射扫描电镜的研发、生产、应用相关业务。公司将继续支持纳克微束在扫描电镜研发迭代和产业化等方面开展的工作,加强我国科学仪器自主研发和产业化能力。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中航证券张超的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，钢研纳克的合理估值约为9.66元，该公司现值13.08元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有26.11%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

钢研纳克需要保持43.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张超对其研究比较深入（预测准确度为77.30%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

1.77
2026E

2.26
2027E

2.98

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

9.90%
利润5年增速

18.23%

--
营收5年增速

14.97%

--
净利率

11.05%
销售费用/利润率

92.82%
股息率

0.72%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

6.01%
财费货币率(%)

0.04%
应收账款/利润(%)

208.71%
存货/营收(%)

29.64%
经营现金流/利润(%)

97.65%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.03%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

4.79%
流动比率

2.10%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

32.25%
货币资金/流动负债(%)

32.56%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

2.79%
应收账款/利润3年变动比例(%)

3.54%
存货/营收环比(%)

10.66%
在建工程/利润(%)

16.60%
在建工程/利润环比(%)

14.61%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

6.99%
经营性现金流/利润(%)

97.65%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
余懿

华商乐享互联灵活配置混合A

458100
胡骏

广发百发100指数A

200100

更多>

行业相对指标