斯迪克诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

斯迪克

(300806)

总市值：523.92亿

PE(静)：868.13

PE(2026E)：320.93

总股本：4.53亿

PB(静)：22.44

利润(2026E)：1.63亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.03%，历来生意回报能力不强。去年的净利率为2.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.55%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为2.3%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.9%/0.8%/0.9%，净经营利润分别为5605.64万/5305.62万/6059.48万元，净经营资产分别为59.41亿/63.67亿/65.38亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.54/0.56/0.66，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.55亿/15.07亿/19.8亿元，营收分别为19.69亿/26.91亿/30.16亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为339.83，其中净金融资产-30.84亿元，预期净利润1.63亿元。

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该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括申万菱信基金的付娟，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为24.54亿元，已累计从业13年335天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：销售收入预期将持续增长的动因是什么？

答：斯迪克于2019年11月上市，上市次年春季开始国内外市场环境复杂多变。公司顶住经营压力、克服多重不利因素，上市六年来，先后完成泗洪生产基地扩产、产能升级及产业链向上延伸布局。截至目前，公司非流动资产已增至49亿元，规模约为上市前的五倍。在前四年大规模产能建设周期内，公司销售收入长期稳定在20亿元以内，未实现大幅增长。2024年经营拐点正式显现，销售收入同比实现约37%的增长；2025年公司销售收入继续保持稳步增长态势。后续营收持续增长的核心动因主要包括三方面(1)前期大规模扩产与基地建设基本收官，产能逐步进入释放爬坡阶段，领先完备的硬件产能基础，为营收持续增长奠定坚实条件；(2)新产品研发与新客户拓展稳步推进。上市六年来，公司已具备为头部终端、显示器、锂电池及MLCC龙头企业定制开发、稳定批量供货的技术实力与配套交付经验；(3)全球产业格局重构背景下，高端关键材料国产替代成为大势所趋，针对各类“卡脖子”材料领域，公司已做好充分技术、产能与客户储备，有望持续把握行业机遇、应对市场挑战。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中信证券王喆的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，斯迪克的合理估值约为--元，该公司现值115.58元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

斯迪克需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王喆对其研究比较深入（预测准确度为19.54%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

1.66
2027E

6.44
2028E

11.91

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

3.02%
利润5年增速

-22.65%

--
营收5年增速

14.39%

--
净利率

2.00%
销售费用/利润率

157.56%
股息率

0.02%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

48.37%
财费货币率(%)

0.30%
应收账款/利润(%)

2032.56%
存货/营收(%)

34.31%
经营现金流/利润(%)

445.64%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

23.33%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

78.70%
流动比率

0.95%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

5.93%
货币资金/流动负债(%)

15.25%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

3.96%
应收账款/利润3年变动比例(%)

284.48%
存货/营收环比(%)

9.41%
在建工程/利润(%)

340.56%
在建工程/利润环比(%)

73.82%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

9.94%
经营性现金流/利润(%)

445.64%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
付娟

申万菱信新经济混合A

2620928
俞瑶要文强

平安科技精选混合发起式A

1079100
付娟

申万菱信乐享混合A

991623
柳军李沐阳

华泰柏瑞中证2000ETF

399300
盛豪孔令烨雷文渊

华泰柏瑞中证2000指数增强A

268500

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行业相对指标