天迈科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

天迈科技

(300807)

总市值：28.44亿

PE(静)：-47.95

PE(2025E)：--

总股本：0.68亿

PB(静)：5.87

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-36.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.12%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-10.09%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额3.01亿元，累计分红总额4749.57万元，分红融资比为0.16。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：【查询-003】高管您好，能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现？谢谢。

答：从短期看，地面公交的发展遇到了一些困难，智能公交行业需求有所萎缩，行业竞争有所加剧。从长期看，国家也在出台一些支持公共交通发展的一些产业政策，随着经济形势的好转，地方政府对公交企业的支持也有望加大，智能公交行业的市场空间有望逐步恢复。

2.【查询-004】高管您好，请问您如何看待行业未来的发展前景？谢谢。

目前一二线城市公交信息化水平较高，但三四线城市以及县域公交智能化和信息化水平较低，随着技术的进步和应用的普及，智能公交系统的功能将更加丰富和完善。因此，智能公交仍会保持一定的市场规模。另外，城镇化的推进、双碳战略的实施、公共领域车辆全面电动化以及新基建和城乡交通运输一体化等政策的推动，智能公交行业将迎来新的发展机遇。

3.【查询-002】高管您好，请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。

城市公共交通是满足人民群众基本出行的社会公益性事业，是交通运输服务业的重要组成部分，与人民群众生产生活息息相关，从长期来看，智能公交仍会保持一定的市场规模。另外，公司也在加大新业务的投入，探索新的业务增长点。

4.刘董你好，请问未来与启明基金的合作是基于目前业务的协同，共享资源推进业务，还是有新的业务板块？谢谢！

启明基金本次收购上市公司股份，是希望依托创业投资机构的产业整合视野和能力，响应国家发展新质生产力的政策号召，更好地研究和调动不仅限于当前业务领域的优质产业资源，进一步提高上市公司核心竞争力，改善上市公司经营现状，促进公司长期健康发展，提高股东报。

5.郭董好，大家都比较关心与启明基金股份转让的进度跟时间表，能说一下现在进行到哪步了吗？目前第一期总额的 60%已支付至共管账户了吗？

目前交易各方正按计划积极推进本次交易，公司会根据相关规定及时披露进展情况。

6.郭董事长你好，25年是怎么样的规划

2025年公司将持续深耕公交基石业务，持续优化产品与服务，控制研发投入，提高研发效率，推出更多的标准化产品，巩固市场优势，稳固业务基本盘。与此同时，积极开拓新业务领域，加快新技术、新产品的研发速度，为公司战略转型注入强劲动力。

7.一，公司多年亏损局面如何扭转？启明创投的股权转让到哪一步了，

近年来受地方债务等诸多不利因素影响，地方财政对公交企业支持力度大幅下降,公交企业普遍经营困难，公交车采购及信息化建设投资减少，导致公司主营业务拓展不及预期，主营业务收入下降，净利润出现亏损。公司也在积极调整经营策略，优化整合现有产品结构，探索新的业务增长点，调整成本结构，推动实施降本增效，尽快改善经营业绩。目前交易各方正按计划积极推进本次交易，公司会根据相关规定及时披露进展情况。

8.【查询-001】高管您好。请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？谢谢。

近年来受多种因素影响，公交企业普遍经营困难，公交车采购及信息化建设投资减少，导致公司主营业务拓展不及预期，主营业务收入下降，净利润出现亏损。报告期内公司积极推动实施降本增效，各项费用支出得到有效控制，经营性现金流明显改善。

9.郭董事长好，请问一下公司连续亏损什么时候可以盈利，第二个问题股票 49元买的什么时候可以挣钱，第三个问题是与邝子平的股转已经 4个月了，什么时候可以完成股权转让，让启明重组优质资产，让公司做大做强

公司正在积极调整经营策略，优化整合现有产品结构，探索新的业务增长点，调整成本结构，推动实施降本增效，尽快改善经营业绩。目前与启明的交易各方正按计划积极推进本次交易，公司会根据相关规定及时披露进展情况。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

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DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，天迈科技的合理估值约为--元，该公司现值41.80元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

天迈科技需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

-10.08%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

-18.98%

--
净利率

-36.96%
销售费用/利润率

--
股息率

--

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财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

8.63%
财费货币率(%)

0.03%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

57.98%
经营现金流/利润(%)

--
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-15.14%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-55.49%
流动比率

2.22%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-3.22%
货币资金/流动负债(%)

46.50%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

1.39%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

--

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广发电子信息传媒股票A

786800

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