天迈科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

天迈科技

(300807)

总市值：38.12亿

PE(静)：-136.46

PE(2026E)：--

总股本：0.68亿

PB(静)：8.49

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-17.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.87%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-10.09%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-5000.57万/-6051.89万/-2895.55万元，净经营资产分别为4.87亿/4.42亿/3.85亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.15/1.23/0.97，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.52亿/2.02亿/1.55亿元，营收分别为2.2亿/1.64亿/1.6亿元。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产1.49亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：董事长您好，启明创投作为第一大股东主导本次关联重组，后续是否会持续导入产业资源、客户资源与技术资源，进一步放大重组红利？

答：感谢您的关注。自控制权交接以来，我们和新控股股东结合行业发展趋势与公司实际，审慎明确了将提升公司核心竞争力、保障全体股东合法权益作为我们的首要责任与努力目标。本次重组标的，是经过审慎论证、稳步推进的结果。这既是控股股东对 “注入优质资产、提升盈利能力”承诺的初步践行，也承载着管理层踏实做好经营、努力做大做强公司的真诚决心，后续我们也将持续发力、稳步推进各项工作，力争推动本次资本运作顺利落地。未来，我们将坚守既定战略定位，虚心学习行业先进经验，充分发挥自身产业资源优势，依托股东方长期产业布局规划，统筹优质产业资源协同发展，稳步推进资源整合与业务升级。公司将持续优化治理体系、夯实经营根基，不断增强综合经营实力与抗风险能力，努力为全体股东创造长远稳定报，恳请各方继续监督与支持，共同推动公司实现可持续高质量发展。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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