中科海讯诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中科海讯

(300810)

总市值：38.84亿

PE(静)：-88.04

PE(2026E)：--

总股本：1.18亿

PB(静)：5.04

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-13.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为1.46%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-15.84%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.59亿/-2547.19万/-4224.13万元，净经营资产分别为6.42亿/6.24亿/7.35亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为3.07/1.84/1.81，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.05亿/4.41亿/5.73亿元，营收分别为1.65亿/2.4亿/3.16亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产1.3亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：中科海讯领导者辛苦了，感谢你们一年的辛勤付出。高管年薪太少了，应该再涨 30%。我觉得中科海讯今年是发展元年。公司几个产品已交付或验收，有些已量产。请公司详细说一下水深大数据和无人探测系统。谢谢！

答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司发展的认可及对管理团队的关心。公司高度重视核心管理团队与人才体系建设，持续完善薪酬考核机制。未来公司将结合战略发展规划、经营效益增长及行业薪酬水平，持续优化薪酬激励体系，充分调动管理团队积极性，助力公司长期高质量发展。

公司持续深化产品多元化战略布局，各类产品实现稳步发展，其中

一、水声大数据方向

2025 年，公司水声大数据与仿真系统领域重大项目如期完成交付，带动该类产品营业收入较上年增加 13,180.29 万元。报告期内，公司承接的某数据计算中心项目一期已顺利交付验收，二期项目正在按计划推进；同时，重点承接的某采集与处理项目亦完成交付验收。依托现有技术与项目优势，公司持续面向各试训基地、科研院所及保障机构等单位，积极开展多级数据计算中心建设的市场拓展工作，不断夯实业务布局。2026年 2月，公司成功中标某项目信息处理类设备项目，中标金额2.88 亿元，为公司相关业务持续发展提供有力支撑；另某应用系统已完成生产及最终检验，2026 年将陆续交付客户。

二、无人探测系统方向

在无人水下航行器及探测载荷产品领域，公司已经完成了系列口径 UUV 的研制。后续，公司将基于已有的平台及载荷在水下目标模拟与训练、水下海洋调查系统、海洋相关数据采集等方面推出系列应用。2025 年，公司积极攻关某验证项目，目前该项目已有序开展验收相关工作；在水面无人艇探测系统业务方面，公司无人自主收放系统朝着模块化、方舱化、系列化方向稳步发展。近年来，公司持续优化产品性能，市场认可度持续提升并再次获取批量订单。2026 年 3月，公司控股子公司海南中科海讯智能装备有限公司已由北京迁至海南，后续将充分依托区位优势与政策红利，进一步拓展无人装备业务市场，持续优化公司整体区域战略布局。感谢您的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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