玉禾田诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

玉禾田

(300815)

总市值：104.67亿

PE(静)：18.19

PE(2025E)：16.70

总股本：3.99亿

PB(静)：2.43

利润(2025E)：6.27亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为11.65%，生意回报能力一般。去年的净利率为9.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为24.47%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为11.65%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到11%，能撑起当前市值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司应收账款较高，会不会对公司现金流有影响？

答：随着公司营业收入规模扩大，公司应收账款金额有所提升，但整体在可控范围内。应收账款管理是公司最重要的工作之一，国家近期出台的相关政策也有助于缓解地方政府债务压力、改善企业应收账款收状况。同时，每个项目公司均设有专门的应收账款管理小组，项目负责人为第一责任人，每月召开应收款专题会议通报收款情况，每周向集团总部汇报收款进度；出现特殊情况会启动预警机制，及时形成处理方案，以保证应收账款的及时收。

公司也会适时寻求多维度保障现金流安全的管理策略，包括但不限于股权融资、债权融资，以及保理融资等。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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