佰奥智能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

佰奥智能

(300836)

总市值：40.03亿

PE(静)：146.04

PE(2025E)：--

总股本：0.93亿

PB(静)：7.47

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.94%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为5.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.85%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为-8.21%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请董事长：火工品领域公司通过 “人、机、黑” 智能制造工艺技术体系打破国外技术垄断，实现国产替代。目前该技术体系在北化集团、西北工业等客户的应用效果如何？是否有新的客户拓展或订单签订？目前在对接的意向订单是否充足？在火工品安全生产政策趋严背景下，公司该业务的增长潜力有多大？

答：尊敬的投资者您好!1,公司依托深厚的智能制造技术积淀，实现安全关键技术突破——通过攻克防尘、防静电、材料结构工艺等核心技术壁垒，结合自主研发的防爆机器人与防爆侦测系统，构建起一套为客户量身打造的“人、机、黑”智能制造工艺技术体系，形成覆盖火工品全生产流程的智能化网络。在安全筑基的基础上，公司采用的 I 边缘计算与机器人结合技术，与火工品生产场景深度融合，通过智能传感器实时采集生产数据，借助 I 系统优化生产流程、预判设备故障，凭借成熟的技术方案，公司目前已与北化集团、特能集团、江南化工等行业龙头建立稳定合作关系，产品得到客户的认可，并给予优秀供应商称号。2,公司目前在手订单充足。公司研发的防爆机器人产品及公司火工品、含能材料设备如电子雷管、弹类生产线及含能材料生产线，为客户提供在复杂工艺、特殊场景下的技术难题的解决方案，公司火工品及含能材料可广泛应用于国防兵器工业、航天工业、能源工业、化工原材料、石油天然气等行业，未来市场空间广阔。公司将持续密切关注前沿技术的发展和运用，未来将结合国家政策导向及自身情况探索布局更多应用场景相关产品，增强公司整体竞争力和可持续发展能力。感谢您的关注!

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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