博汇股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

博汇股份

(300839)

总市值：41.53亿

PE(静)：-70.81

PE(2026E)：--

总股本：2.95亿

PB(静)：5.15

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-2.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.78%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-14.7%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-2.03亿/-3.1亿/-5775.51万元，净经营资产分别为11.61亿/12.07亿/14.95亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.07/0.13/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.82亿/3亿/5.2亿元，营收分别为27.78亿/22.79亿/28.16亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-7.05亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请简要介绍公司目前的基本盘和业务布局等情况。

答：公司创建于2005年，主营业务是绿色化工，生产基地位于国家一级化工园区——宁波市石化经济技术开发区，该区域是国内重要的石化产业基地和产品消费与集散地，产业链条完整、配套设施齐全，贴近主力消费市场（华东、江浙沪等），港口物流资源丰富。

长期以来，公司专注于燃料油深加工细分领域，致力于特种油燃料油的技术研发及创新，下游覆盖日化、纺织、精密机械、国际船舶加注等领域。目前，公司不仅通过创新迭代在传统业务上“做精做深”，也在积极探索转型升级。公司积极引入国资，并设立全资子公司开拓液冷算力新业务，朝着“绿色化工新材料”与“液冷算力服务”双轮驱动发展的现代化产业公司积极推进。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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