科思股份

(300856)

总市值：56.99亿

PE(静)：50.45

PE(2026E)：29.51

总股本：4.76亿

PB(静)：2.08

利润(2026E)：1.85亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.63%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.63%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.63%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为32.9%/21.8%/3.4%，净经营利润分别为7.34亿/5.61亿/9896.75万元，净经营资产分别为22.31亿/25.71亿/29.52亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.2/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.06亿/4.46亿/4.32亿元，营收分别为24亿/22.76亿/14.83亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为29.33，其中净金融资产3515.36万元，预期净利润1.85亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司展望 2026 年经营情况，对成本、销售、利润、产能利用率做一下分析，公司目前的经营难点在什么地方？

答：展望 2026 年，防晒剂出货量预计可实现一定的恢复性增长，产品价格将根据原料成本变化等因素进行动态调整；洗护类原料的客户验证和市场推广较 2025 年取得较大进展，未来几年有望逐步放量。同时公司仍将面临全球经济复苏不明、贸易环境震荡、市场需求与原材料价格波动等外部挑战，详见《2025 年年度报告》“第三节 管理层讨论与分析/十一、公司未来发展的展望”。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华泰证券孙丹阳的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，科思股份的合理估值约为--元，该公司现值11.98元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

科思股份需要保持35.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孙丹阳对其研究比较深入（预测准确度为50.09%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    2.03
  • 2027E
    2.49
  • 2028E
    2.90
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    3.62%
  • 利润5年增速
    -8.84%
    --
  • 营收5年增速
    8.02%
    --
  • 净利率
    6.67%
  • 销售费用/利润率
    24.89%
  • 股息率
    0.53%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    18.55%
  • 有息资产负债率(%)
    16.91%
  • 财费货币率(%)
    0.11%
  • 应收账款/利润(%)
    337.94%
  • 存货/营收(%)
    29.88%
  • 经营现金流/利润(%)
    266.20%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    1.11%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    5.40%
  • 流动比率
    3.68%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    760.37%
  • 货币资金/流动负债(%)
    929.62%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    50.30%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    285.51%
  • 存货/营收环比(%)
    -17.89%
  • 在建工程/利润(%)
    404.44%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -50.56%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -25.28%
  • 经营性现金流/利润(%)
    266.20%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 曹晋
    富国创业板两年定期开放混合
    3188020
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