科拓生物诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

科拓生物

(300858)

总市值：47.88亿

PE(静)：50.65

PE(2026E)：34.44

总股本：2.63亿

PB(静)：2.57

利润(2026E)：1.39亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.11%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为25.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.82%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.95%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.8%/14.4%/9.2%，净经营利润分别为9347.99万/9435.61万/9451.94万元，净经营资产分别为5.26亿/6.57亿/10.27亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.27/0.14/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7942.52万/4203.13万/2528.7万元，营收分别为2.99亿/3.03亿/3.66亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到47.6%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为29.48，其中净金融资产6.9亿元，预期净利润1.39亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：你司 2025 年报中对设立在呼和浩特的募资项目新工厂，在年报、季报中均未给出以下信息披露，请明确公布新工厂以下情况，中小投资者有知情权：一是新工厂益生菌产能是否释放，平均一季度有多少？二是益生菌的年度、季度产量到底是多少？金华工厂是否满足？三是公司微生物板块业务持续萎缩，到底是什么原因造成的，是不是当初立项就存在不足？

答：尊敬的投资者您好，截止一季度末，公司食品板块研发生产基地 I 期项目生产线调试有序推进。目前，公司全资子公司金华银河工厂整体产能利用率保持较高水平，新工厂投运后，将进一步提升公司在产能保障、生产协同、产品交付及客户服务等方面的综合能力，为后续业务拓展提供支撑。具体情况请关注公司后续披露的定期报告及相关公告。动植物微生态制剂业务，主要受以下因素影响一方面，畜牧养殖行业近年来经营持续承压，部分客户对动植物微生态制剂类产品的采购意愿不及预期；另一方面，公司微生态制剂项目固定资产投入较大，固定的折旧摊销和新增的运营成本均相对较大，因此微生态制剂生产基地项目收益未达预期。但是，项目新建现代化工厂为公司的品牌推广和客户拓展起到了积极意义，公司 2025 年度动植物微生态制剂业务实现收入 6,070.11 万元，同比增长 121.03%，为本项目未来收益的实现奠定了基础。公司将持续推进相关业务的市场拓展、客户开发及产能协同，不断提升经营质量。感谢您的关注！

2、贵公司于 2026 年 4 月 22 日发布股份购公告，明确承诺其他持股 5%以上股东未来六个月内无减持计划，购期限为 4 月 22日至 2027 年 4 月 21 日。仅时隔 6 天，公司在 4 月 28 日就披露大股东减持预披露公告，宁波顺懿持股 6.08%、宁波科汇达持股 2.27%，拟在 2026 年5 月 25 日至 8 月 24 日实施减持，该时间段完全落在公司股份购有效期内。近公司股价急剧缩水，中小投资者明显难接受如此披露，请解释一下

尊敬的投资者您好，公司于 2026 年 4 月 22 日披露购方案公告时，关于相关股东未来六个月内减持安排的说明，是基于公告当时公司已掌握的信息及相关股东反馈情况作出的披露。此后，公司于 2026 年4 月 28 日收到宁波顺懿创业投资合伙企业（有限合伙）提交的减持计划告知函后，已按照规则要求于当日及时披露减持预披露公告。公司始终重视信息披露的及时性与合规性，并已依法履行相关披露义务。相关股东后续拟减持事项，系股东基于自身安排作出的决定。公司将持续关注相关进展，督促相关股东严格遵守监管规定，并按要求及时履行后续信息披露义务。公司股份购事项目前仍在正常推进过程中。感谢您的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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