欧陆通诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

欧陆通

(300870)

总市值：245.79亿

PE(静)：91.71

PE(2025E)：73.25

总股本：1.09亿

PB(静)：10.14

利润(2025E)：3.36亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为9.85%，生意回报能力一般。去年的净利率为7.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.1%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.88%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（光大证券的黄筱茜预测准确率为81.47%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是61.2元，公司股价距离该估值还有72.9%的下跌空间，估值回归空间大（该分析师预测的增速不低，请深度研究），该公司估值压力较大，根据市价回推公司业绩需要5年达到63.8%以上的复合增速才能撑得起当前市值，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为29.2%。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括永赢基金的李文宾，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为27.90亿元，已累计从业8年30天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2025 年半年度经营业绩情况？

答：2025 年上半年，全球经济在多重挑战交织的复杂环境中艰难前行，在地缘政治冲突、贸易保护主义抬头及主要经济体政策不确定性背景下，经济增长动能逐渐趋缓。面对外部环境的复杂性和需求波动，公司始终锚定战略发展目标，深耕开关电源领域，依托技术创新驱动战略，紧抓人工智能产业革命机遇，加速开拓核心战略业务，充分发挥技术和产品力优势发力快速增长业务，提升市场竞争力和盈利能力。报告期内，公司营收增速进一步提升，盈利能力持续向好，整体保持稳健和高质量发展的态势。

收入方面，报告期内公司实现营业收入 21.20 亿元，同比增长 32.59%。主要系数据中心电源业务营收实现高速增长，其中高功率服务器电源收入增长显著。第二季度，公司实现营业收入 12.32 亿元，同比增长 36.39%，环比增长 38.71%，再创单季度营收新高。

毛利率方面，报告期内公司毛利率为 20.31%，同比减少0.64 个百分点。公司通过积极优化客户及产品结构，提升高价值量及高毛利率产品的出货占比，但受部分产品销售价格下降影响，毛利率有所下滑。

净利润方面，报告期内公司实现归母净利润为 1.34 亿元，同比增长 54.86%；净利率为 6.31%，同比增长 0.91 个百分点。第二季度，公司实现归母净利润为 8,413.22 万元，同比增长52.48%，环比增长 69.72%；净利率为 6.83%，同比增长 0.72个百分点，环比增加 1.25 个百分点。主要系营收规模增长，盈利能力持续提升。

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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据光大证券黄筱茜的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，欧陆通的合理估值约为61.20元，该公司现值225.80元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有72.89%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

欧陆通需要保持63.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师黄筱茜对其研究比较深入（预测准确度为81.47%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

3.40
2026E

4.57
2027E

5.78

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

9.85%
利润5年增速

19.14%

--
营收5年增速

23.67%

--
净利率

7.06%
销售费用/利润率

32.91%
股息率

0.58%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

25.78%
有息资产负债率(%)

13.90%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

551.67%
存货/营收(%)

17.67%
经营现金流/利润(%)

148.16%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.55%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-4.50%
流动比率

1.50%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

25.29%
货币资金/流动负债(%)

119.73%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

24.35%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-29.51%
存货/营收环比(%)

4.55%
在建工程/利润(%)

65.14%
在建工程/利润环比(%)

27.67%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

18.12%
经营性现金流/利润(%)

148.16%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
王文龙

永赢数字经济智选混合发起A

1193286
傅鹏博朱璘

睿远成长价值混合A

657400
施成

国投瑞银新能源混合A

558434
崔蕾

南方中证1000ETF

490703
李文宾

永赢科技驱动A

413900

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行业相对指标