欧陆通诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

欧陆通

(300870)

总市值：441.90亿

PE(静)：181.10

PE(2026E)：109.17

总股本：1.09亿

PB(静)：16.93

利润(2026E)：4.05亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.6%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.48%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.88%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.4%/16%/14.9%，净经营利润分别为1.94亿/2.68亿/2.45亿元，净经营资产分别为14.47亿/16.75亿/16.41亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.07/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.83亿/2.83亿/1.11亿元，营收分别为28.7亿/37.98亿/44.62亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高，近期即将扭亏为盈。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到84.4%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为108.96，其中净金融资产8709.97万元，预期净利润4.05亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2025 年及 2026 年一季度经营情况如何？

答：2025 年公司实现营业收入 44.62 亿元，同比增长 17.50%，营业收入规模突破历史新高。主要系数据中心电源业务营收实现高速增长，其中高功率服务器电源收入增长显著。下半年实现营业收入 23.42 亿元，同比增长 6.52%，环比增长10.43%，经营状况稳中向好。

毛利率方面，2025 年毛利率为 19.84%，同比减少 1.52个百分点;下半年毛利率为 19.42%，同比减少 2.24 个百分点，环比减少 0.88 个百分点。公司通过积极优化客户及产品结构，提升高价值量及高毛利率产品的出货占比，但受部分产品销售价格下降影响，毛利率有所下滑。

净利润方面，报告期内公司实现归母净利润为 2.44 亿元，同比下降 8.95%；净利率为 5.47%，同比减少 1.59 个百分点，主要系主营产品毛利率下降以及期间费用增加等因素影响。

2026 年一季度，公司实现营业收入 10.42 亿元，同比增长 17.26%，延续稳健增长态势。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东方财富证券王舫朝的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，欧陆通的合理估值约为--元，该公司现值405.30元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

欧陆通需要保持84.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师侯宾对其研究比较深入（预测准确度为72.49%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

3.31
2026E

4.58
2027E

5.50

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

7.60%
利润5年增速

4.59%

--
营收5年增速

16.45%

--
净利率

5.49%
销售费用/利润率

41.33%
股息率

0.08%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

23.82%
有息资产负债率(%)

10.99%
财费货币率(%)

0.01%
应收账款/利润(%)

538.03%
存货/营收(%)

21.61%
经营现金流/利润(%)

175.95%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.58%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

4.73%
流动比率

1.45%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

37.39%
货币资金/流动负债(%)

128.13%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-0.85%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-24.28%
存货/营收环比(%)

82.51%
在建工程/利润(%)

55.08%
在建工程/利润环比(%)

4.78%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

21.75%
经营性现金流/利润(%)

175.95%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
花秀宁

汇添富新睿精选混合A

1094935
苗宇

东方红睿泽三年持有混合A

420200
张昌平

西部利得景瑞混合A

75800
汪萍

圆信永丰优享生活

38300
张靖刘力思

景顺长城成长趋势股票A

29300

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行业相对指标