天阳科技

(300872)

总市值：117.64亿

PE(静)：151.78

PE(2025E)：148.90

总股本：4.88亿

PB(静)：3.41

利润(2025E)：0.79亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.21%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.53%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为2.66%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：U卡发发行的话，涉及的参与方还蛮多的，请公司方帮我们大概梳理一下整个 U卡的情况，公司主要参与哪些环节，收费模式是怎么样的？

答：U卡概念已存在一定时间，其平台架构包含钱包、交易所合作银行、发行方及发卡平台等核心环节。天阳科技将该平台定位为端到端的数字货币综合服务平台，覆盖虚拟币导入、交易所兑换、法币充值及卡生命周期管理全流程，具备一体化实时交易处理能力，支持多发行机构接入的 SaaS模式。入驻机构不仅包括传统发卡机构，还涵盖第三方数字钱包机构，平台通过能力聚合为机构背后的终端用户提供服务。当前重点聚焦企业采购卡品类因其需求明确且合规可控企业可通过虚拟币充值企业主卡后，向员工卡分配额度，并针对不同场景（如燃油采购、餐饮消费）设置使用限制，以满足监管合规要求。公司主要提供 SaaS化平台服务，同时支持银行客户的本地化部署需求。收费模式采用订阅制，包含最低交易量对应的保底月费，机构支付月费后可获得相应交易额度授权，超额部分需额外支付费用。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据国金证券孟灿的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，天阳科技的合理估值约为--元，该公司现值24.23元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

天阳科技需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孟灿对其研究比较深入（预测准确度为34.84%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    0.79
  • 2026E
    1.06
  • 2027E
    1.27
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    3.20%
  • 利润5年增速
    -50.84%
    --
  • 营收5年增速
    10.70%
    --
  • 净利率
    4.25%
  • 销售费用/利润率
    135.81%
  • 股息率
    0.33%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    20.37%
  • 有息资产负债率(%)
    5.28%
  • 财费货币率(%)
    0.05%
  • 应收账款/利润(%)
    1922.70%
  • 存货/营收(%)
    27.43%
  • 经营现金流/利润(%)
    158.26%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    2.09%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    43.12%
  • 流动比率
    6.31%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    25.67%
  • 货币资金/流动负债(%)
    207.90%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    5.18%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    15.02%
  • 存货/营收环比(%)
    4.34%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    4.97%
  • 经营性现金流/利润(%)
    158.26%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 陈建华 曹旭辰
    华宝中证金融科技主题ETF
    3199676
  • 孙家旭
    国泰互联网+股票
    653600
  • 尹浩
    博时金融科技ETF
    469568
  • 徐猛
    华夏中证金融科技主题ETF
    279680
  • 王海青
    鹏华研究精选混合
    274700
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行业相对指标

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