海晨股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

海晨股份

(300873)

总市值：49.19亿

PE(静)：18.58

PE(2026E)：15.78

总股本：2.31亿

PB(静)：1.52

利润(2026E)：3.12亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.28%，生意回报能力一般。去年的净利率为14.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.94%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为5.28%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.6%/17%/11.8%，净经营利润分别为2.96亿/3.08亿/2.69亿元，净经营资产分别为15.07亿/18.14亿/22.91亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/-0.07/-0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1400.54万/-1.21亿/-4.17亿元，营收分别为18.28亿/16.5亿/18.98亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到20.1%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为13.17，其中净金融资产8.14亿元，预期净利润3.12亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍公司海外业务的具体发展规划与未来展望？

答：公司紧抓全球制造业产能重构机遇，充分依托公司在自动化物流技术、智能仓储基建、数字化供应链软件系统领域的多年积累，为国内外客户的全球化布局提供全链路配套服务，实现业务的同步拓展。

近期公司已在沙特、荷兰、美国等区域设立子公司，同时在泰国启动本地仓储物流基地的开发建设。未来 3-5 年，公司将持续完善全球化服务网络，深度把握全球供应链重构带来的长期发展机遇。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华创证券吴一凡的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，海晨股份的合理估值约为20.37元，该公司现值21.33元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有4.48%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

海晨股份需要保持20.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吴一凡对其研究比较深入（预测准确度为73.01%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

3.00
2027E

3.53
2028E

3.98

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

5.28%
利润5年增速

6.19%

--
营收5年增速

12.05%

--
净利率

14.19%
销售费用/利润率

15.06%
股息率

1.59%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

31.24%
有息资产负债率(%)

13.86%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

193.10%
存货/营收(%)

2.03%
经营现金流/利润(%)

199.17%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.56%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-1.62%
流动比率

1.38%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

52.89%
货币资金/流动负债(%)

186.05%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-9.94%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-10.62%
存货/营收环比(%)

22.17%
在建工程/利润(%)

376.48%
在建工程/利润环比(%)

12.34%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

4.03%
经营性现金流/利润(%)

199.17%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
宫正

中邮新思路灵活配置混合A

900000
闫宜乘

中邮睿信增强债券A

499940
林青泽

华夏臻选价值成长混合A

268700
李君

安信稳健增值混合A

103980
柳军李沐阳

华泰柏瑞中证2000ETF

74100

更多>

行业相对指标