宝丽迪诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

宝丽迪

(300905)

总市值：59.90亿

PE(静)：52.53

PE(2025E)：--

总股本：1.78亿

PB(静)：3.17

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.71%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.54%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为3.61%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到45%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司介绍了公司基本情况，并就调研机构及投资者关心的进行了答交流。

答：公司介绍了公司基本情况，并就调研机构及投资者关心的问题进行了问交流。

Q1目前化纤色母粒行业竞争态势是怎样的？

中国现已成为亚洲最大的色母粒生产国，但行业集中度低，绝大部分企业普遍规模较小，市场较为分散。化纤色母粒的着色方式被称为原液着色又称纺前着色，是指化纤生产企业将以色母粒为代表的着色材料混入纺丝溶液或熔体中，直接生产出有色纤维供下游客户使用的着色方式。相较于传统印染方式而言，使用原液着色技术可以省略大部分的染整工序，进而从生产上节约大量的人力和能源，同时减少废气废水等排放。随着国家环保政策等因素的影响，预计化学纤维母粒的需求还将会继续扩大。所以目前化纤色母粒行业处于技术升级与环保政策驱动时期，未来行业竞争核心将围绕智能生产、研发创新等方面展开，缺乏技术储备或规模优势的企业将面临严峻挑战。

Q2请问公司第二事业部（膜用/功能母粒）未来规划是怎样的？

公司研究院的成长与发展为公司在膜用/功能母粒等方面做了一定的技术储备并且公司在膜用/功能母粒的生产和销售方面也取得了一定的成绩。2025 年上半年，公司在立足主业外，为满足进一步发展需求，正式成立第二事业部，主攻膜塑+功能方向，持续拓展产品应用领域。公司第二事业部将聚焦 BOPET 领域，重点开发适用于 MLCC 离型膜、光学膜、窗膜等场景的开口母粒、绝缘母粒、阻燃母粒及阻隔母粒；同时向 BOPP、BOP 及 TPU、TPEE 功能薄膜母粒领域延伸，开发兼具舒适性与功能性的高端产品；重点突破高浓低粘液体助剂母粒与热敏感液体助剂母粒技术，解决液体助剂在添加、定量、分散等环节的行业难题及储运不便问题，使其更好的在纤维、塑料及薄膜领域得以应用。

Q3公司负债水平怎么样？是否存在短期偿债压力？

公司当前资产负债率处于行业低位，流动性风险可控。公司现金储备丰厚，可覆盖短期债务，公司流动资产对流动负债的覆盖能力强劲，故此公司不存在短期偿债压力。

Q4公司这两年的毛利率怎么样？

近两年公司毛利率平稳，稳中有升。未来公司将通过智能制造与技术升级，持续强化国内外市场份额，推动业绩稳健增长。

Q5新材料 COFs（共价有机框架）产业化进展情况怎么样？

目前公司 COFs 产品尚处于下游客户验证推广阶段，尚未实现批量销售。同时公司也在做产能进一步放大相关的工作，公司未来将新建年产 200吨产线项目，目前正在做相关审批及筹备工作。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

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周期平滑估值
PB
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根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，宝丽迪的合理估值约为--元，该公司现值33.67元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

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当前市值

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

宝丽迪需要保持45.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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周期估值

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

5.71%
利润5年增速

1.56%

--
营收5年增速

13.86%

--
净利率

8.21%
销售费用/利润率

13.85%
股息率

1.27%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

19.32%
有息资产负债率(%)

3.92%
财费货币率(%)

-0.03%
应收账款/利润(%)

204.58%
存货/营收(%)

13.71%
经营现金流/利润(%)

116.40%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.71%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-6.41%
流动比率

6.55%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

44.14%
货币资金/流动负债(%)

373.42%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

18.31%
应收账款/利润3年变动比例(%)

183.75%
存货/营收环比(%)

-6.99%
在建工程/利润(%)

75.79%
在建工程/利润环比(%)

-4.17%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

3.74%
经营性现金流/利润(%)

116.40%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
赖庆鑫

新华优选成长混合

47300
赖庆鑫

新华泛资源优势混合

33700
赖庆鑫

新华景气行业混合A

33600
钱亚婷汤旻玮

中欧小盘成长混合A

19400
胡崇海

国泰君安沪深300指数增强发起A

11100

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行业相对指标