润阳科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

润阳科技

(300920)

总市值：45.72亿

PE(静)：169.54

PE(2026E)：--

总股本：1.30亿

PB(静)：3.87

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.23%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.86%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为0.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.3%/4.3%/3.9%，净经营利润分别为3918.79万/3568.9万/3428.67万元，净经营资产分别为7.46亿/8.29亿/8.77亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.46/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.64亿/1.87亿/1.71亿元，营收分别为3.59亿/4.07亿/4.22亿元。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产3.76亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况

答：尊敬的投资者您好，泰国工厂目前经营情况正常，产能逐渐释放中，感谢您对公司的关注。

2、贵司所投的傅利叶，今年会 IPO申报吗，与公司的电子皮肤业务协同有啥进展，给它供货金额有多少？

尊敬的投资者，您好！关于傅利叶相关信息请以其发布的信息为准。公司相关业务情况请关注公司在巨潮资讯网站披露的定期报告及相关公告，感谢您对公司的关注与支持！

3、贵司大股东协转股份给深圳私募，是什么考虑？是真协转吗？公司何时搞市值管理？

尊敬的投资者，您好，公司控股股东、实际控制人协议转让公司部分股份是为了引入认可公司内在价值和看好公司未来发展的投资人，推动上市公司战略发展，符合相关法律法规及规范性文件的规定。公司将持续规范运作，稳健经营，积极应对市场风险，不断提高公司质量。感谢您对公司的关注与支持！

4、公司净利率持续走低，是否 ixpe产品应用场景受限？该产品在新能源车，电子领域，可有向头部企业批量供货？

尊敬的投资者您好，公司产品应用领域较为广泛，且公司一直积极关注行业的最新动态，会根据市场发展的需求以及变化，寻求新的发展机会。目前公司产品在新能源汽车、电子领域都有少批量供货。感谢您对公司的支持与关注！

5、管理层您好。面对目前行业内较为激烈的市场竞争态势，公司在今年的市场开拓（例如渠道下沉、新客户拓展或海外市场布局）上，主要有哪些侧重点或新的规划思路？

尊敬的投资者您好，2025 年公司泰国生产基地开始投入生产，越南生产基地高效运营，海外基本盘稳固，有效对冲贸易风险；风电、母婴等新兴赛道为转型提供支撑，并验证了材料技术的延展性；智能产业爆发，催生对先进材料的底层需求。2026年在新的发展方向上，我们将主要围绕市场开发、产能与质量提升、技术创新、内部生产管理、团队建设、安全生产等核心领域扎实开展工作。面对新形势、新市场、新客户、新需求，我们将持续更新技术与方法，在产品开发、产品质量及业务效率上不断精进，紧跟市场发展节奏、适配市场变化，加速公司未来发展。感谢您对公司的支持与关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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