中辰股份

(300933)

总市值：33.92亿

PE(静)：-251.68

PE(2026E)：--

总股本：5.47亿

PB(静)：1.59

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.02%，生意回报能力不强。去年的净利率为-1.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.92%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为1.02%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.4%/1.5%/--，净经营利润分别为7373.15万/3524.53万/-2925.2万元，净经营资产分别为21.63亿/23.53亿/27.66亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.63/0.58/0.75，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.75亿/18.07亿/21.3亿元，营收分别为27.99亿/30.9亿/28.47亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产2.76亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：业绩说明会答环节主要内容如下：

答：业绩说明会问环节主要内容如下

1.公司高层好，中辰智算的最近怎么样了？

尊敬的投资者，您好！公司前期对算力相关领域进行了初步探索与业务布局，结合行业竞争格局变化及自身发展需要，已对相关业务结构与资产配置进行优化调整。目前公司算力相关业务仍处于前期探索阶段，暂无明确的业务扩张计划，对公司经营业绩暂无实质性贡献。具体详情请查看公司相关公告信息。后续如有涉及重大进展或达到信息披露标准的具体进展，公司将严格按照监管要求及时履行披露义务。感谢您的关注！

2.请问公司管理层认为，在电网投资加码的背景下，公司 2026年的订单获取情况能否迎来拐点？

尊敬的投资者，您好！当前国家电网投资持续加码，特高压、配电网升级改造、新能源并网等需求加快释放，为公司订单获取提供了良好的行业环境。公司作为电网线缆供应商，持续深耕国家电网、南方电网及重点工程市场。公司对全年订单获取保持积极预期，将紧抓行业机遇，强化市场拓展与项目交付，努力实现经营业绩稳步提升。相关经营情况请以公司定期报告及公告为准。感谢您的关注！

3.在智能电网领域公司的发展近况如何？

您好，公司紧抓智能电网及新型电力系统建设机遇，持续深耕线缆主业。后续公司将依托自身优势，持续把握行业发展机遇，稳步推进业务发展，具体经营情况请关注公司公告。感谢您的关注。

4.你好请问贵公司，下属分公司中辰智算现在进展情况，公司未来发展发向，公司从上市以后股价表现并不好，在算力基建大潮下，公司如何提升知名度，如何提升公司市值

您好，目前公司算力相关业务仍处于前期探索阶段，暂无明确的业务扩张计划，对公司经营业绩暂无实质性贡献。股价走势受多重市场因素影响，公司重视市值管理工作，未来坚持线缆主业稳健发展，扎实经营提升业绩，传递公司发展价值，全力维护全体股东利益。

5.请问公司如何看待电缆附件产品的发展前景？

您好，电缆附件作为电力系统核心组件，在电网升级、新能源并网、城市电缆化率提升驱动下，需求有望保持稳健增长。6.公司未来战略重心会放在哪些区域？西南地区有什么规划吗？

您好，公司以国家电网公司、南方电网公司以及“两网”公司下辖省市县电力公司为主要客户。2025 年，公司西南地区营业收入为 2.97 亿，未来，公司将深度服务电网升级、新能源并网与新型城镇化建设，持续加大资源投入，提升区域份额与盈利能力。

7.请问公司是否有计划在航空航天、船用电缆等高技术壁垒的特种电缆领域进行布局？

您好，目前公司正稳步推进清洁能源领域超高压及特种电缆相关项目建设。同时持续关注特种线缆行业发展趋势与市场机遇，依托自身线缆研发制造的技术积累，积极探索切入高附加值特种电缆市场的机会。后续如有明确规划或实质进展，公司将依规及时披露。感谢您的关注！

8.公司产品在储能、海上风电、分布式光伏等细分领域的布局和资质储备如何？

您好，公司围绕各类新能源场景不断拓展和开发产品种类，持续完善产品布局与相关资质储备，将努力积极拓展相关市场，后续如有相关业务进展达到披露条件，公司将及时履行信息披露义务。感谢您的关注。

9.电气装备用电线电缆收入增长主要来自下游的什么领域？该增长势头在 2026 年第一季度是否得到延续？

您好，公司 2025 年度电气装备用电线电缆业务收入增长主要系布电线及控制电缆销售收入增加，其主要应用于家装、机器设备、电力线路等领域。2026 年第一季度电气装备用电线电缆业务收入同比有所下降，感谢您的关注！

10.面对铜价波动，公司除了套期保值，是否还有通过技术创新来降低对铜依赖的长远计划？

您好，为积极应对铜铝等大宗原材料价格波动，增强经营抗风险能力，公司常态化开展套期保值业务。公司如有相关计划将严格履行信息披露义务，感谢您的建议！


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

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分析师韩金呈对其研究比较深入（预测准确度为13.17%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    1.02%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    6.74%
    --
  • 净利率
    -1.02%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    17.68%
  • 有息资产负债率(%)
    35.08%
  • 财费货币率(%)
    0.10%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    33.25%
  • 经营现金流/利润(%)
    232.27%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    31.81%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    140.43%
  • 流动比率
    1.80%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    2.78%
  • 货币资金/流动负债(%)
    44.63%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    5.63%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    232.27%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 吴敌 林英睿
    广发集祥债券A
    31300
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行业相对指标

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