秋田微

(300939)

总市值：46.58亿

PE(静)：58.45

PE(2026E)：--

总股本：1.20亿

PB(静)：3.21

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.24%，生意回报能力一般。去年的净利率为6.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.75%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为5.24%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为37.8%/21.6%/13.8%，净经营利润分别为1.21亿/9276.95万/8250.67万元，净经营资产分别为3.21亿/4.3亿/5.97亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.17/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.25亿/1.79亿/1.78亿元，营收分别为9.95亿/10.85亿/12.92亿元。

详细数据

研究院小巴

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到48.7%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产8.42亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：在秋田微、骏成科技、深天马、天山电子、超声电子中，秋田微 2025年的营业收入增长率排名第二（19.1%），但净利润增长率倒数第一（-11.06%），与同行对比，秋田微的盈利能力明显减弱，成本管控并不好，在同样的市场环境下，为什么贵公司的盈利能力与同行相比有如此巨大的落差？

答：尊敬的投资者，您好！公司 2025年度营业收入同比增长、但归属于上市公司股东的净利润同比减少，主要系受订单结构变化、研发投入增加、汇兑损失增加及员工持股计划确认股份支付费用等影响。公司管理层将持续勤勉尽责，积极进取，努力以更好的业绩报全体股东。感谢您的关注！


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，秋田微的合理估值约为--元，该公司现值38.82元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

秋田微需要保持48.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘翔对其研究比较深入（预测准确度为30.12%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    5.24%
  • 利润5年增速
    1.43%
    --
  • 营收5年增速
    9.40%
    --
  • 净利率
    6.38%
  • 销售费用/利润率
    59.96%
  • 股息率
    0.49%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    48.71%
  • 有息资产负债率(%)
    2.82%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    347.58%
  • 存货/营收(%)
    14.72%
  • 经营现金流/利润(%)
    108.95%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.46%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.95%
  • 流动比率
    3.53%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    68.53%
  • 货币资金/流动负债(%)
    551.99%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -7.94%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    157.26%
  • 存货/营收环比(%)
    8.10%
  • 在建工程/利润(%)
    297.15%
  • 在建工程/利润环比(%)
    9.77%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    1.65%
  • 经营性现金流/利润(%)
    108.95%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 杨梦
    博道成长智航股票A
    784440
  • 刘玮明
    博道久航混合A
    111250
  • 杨梦
    博道远航混合A
    102300
  • 杨梦 刘兆阳
    博道伍佰智航A
    93700
  • 钱亚婷 汤旻玮 徐熙宁
    中欧小盘成长混合A
    65400
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