英力股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

英力股份

(300956)

总市值：24.24亿

PE(静)：184.76

PE(2026E)：--

总股本：2.15亿

PB(静)：1.80

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.87%，生意回报能力不强。去年的净利率为0.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.83%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-0.67%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/0.5%/0.6%，净经营利润分别为-3719.03万/923.65万/1164.73万元，净经营资产分别为14.99亿/17.65亿/19.56亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.2/0.17/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.96亿/3.19亿/4.78亿元，营收分别为14.84亿/18.43亿/22.27亿元。

详细数据

研究院小巴

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-6.74亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：答交流

答：问交流

1、贵司在优利特并购失败后，战略发展规划如何？

公司未来将继续聚焦消费电子主业，深耕笔记本电脑结构件模组领域，同时积极拓展声学装置、模切材料、I 服务器机柜等新业务。

2、请问贵司高管赴美商谈合作进展如何？在智强基础上与北美大厂是否取得更进一步的合作？

高管已赴美商谈合作，在智强基础上与北美大厂进一步的具体合作请关注公司后续相关公告。

3、最近公司股价暴跌，投资者损失惨重，公司方面有什么维护股价的措施吗？对高位套牢的投资者有什么建议？

公司管理层高度重视股价波动，股价走势受二级市场影响因素比较多，公司未来将专注于提升自身盈利水平，力求以更好的经营业绩馈股东。

4、请问戴总，贵司大股东近期是否有减持和融券出借？

您好，公司大股东不存在减持和融券出借情况。

5、公司与其他同行比有什么优势吗？是否值得长期投资？

公司严格内控治理，持续规范经营，不存在重大潜在爆雷风险。公司管理层对企业长期高质量发展充满坚定信心。

6、请问贵公司后续的重点发展方向是什么？贵公司股价连续六个交易日暴跌，现在已经创下两年的新低，请问贵公司是否存在财务造假或者涉及退市风险的违法违规行为？

公司未来将继续聚焦消费电子主业，深耕笔记本电脑结构件模组领域，同时积极拓展声学装置、模切材料、I 服务器机柜等新业务。公司不存在财务造假或者涉及退市风险的违法违规行为。

7、请问贵司 iPC 业务未来前景如何？贵司有怎么样的规划？

IPC 被视为 PC 行业的重要产业升级方向，未来前景广阔。公司采取"紧跟客户、积极配合、加大投入"的策略，如果高性能 IPC 带来换机潮，公司作为笔记本电脑结构件模组供应商，虽然产品并非核心硬件，但也将直接受益。

8、既然是说明会，是否说明一下终止的背景？

公司决定终止本次交易，主要是基于当前市场环境变化及公司战略发展规划的综合考虑。自 2025 年 4月筹划以来，公司积极推进各项工作，但在推进过程中，外部市场环境发生了较大变化，继续推进已经不符合公司未来规划，综合考虑各方因素，为切实维护公司及广大投资者利益，经公司董事会审慎研判并与交易对方友好协商，决定终止本次交易。

9、请问机器人项目进展如何？

样品还在客户送样测试中，未形成营收和利润。

10、请问戴总，贵司股价一周暴跌四成多，除了并购失败，是否还有其他未公开的利空？戴总如何看待此次暴跌？

股价走势受二级市场影响因素比较多，公司依照相关法律法规进行信息披露，不存在应披未披重大信息。

11、公司撤对外投资，终止收购优利特等事项，是否进行了内幕信息登记？近期公司股价暴跌是否有内幕交易？目前股价公司是否考虑进行购？

公司严格进行内幕信息登记，未发现任何利用内幕信息交易的行为。公司将持续严格履行信息披露义务，维护投资者合法权益。截至目前，公司暂无购计划。

12、您好，公司是否是戴尔、苹果等大厂的间接供应商？下一步公司是否参与机器人零部件行业？目前是否有技术储备？

公司收购佛山智强 100%股权，切入北美某品牌商供应链。公司在机器人镁铝合金结构件方面有技术储备。

13、请问戴总，这次终止收购，公司管理人员会开始减持吗

您好，公司管理人员目前无减持计划。

14、请问戴总，贵司对于二季度的营收及利润预判如何？

您好，二季度的经营数据可关注公司后续公开的财务报告。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

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根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，英力股份的合理估值约为--元，该公司现值11.25元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

英力股份需要保持63.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

1.87%
利润5年增速

-35.75%

--
营收5年增速

8.04%

--
净利率

0.52%
销售费用/利润率

182.76%
股息率

0.62%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

5.23%
有息资产负债率(%)

25.45%
财费货币率(%)

0.25%
应收账款/利润(%)

5706.22%
存货/营收(%)

24.99%
经营现金流/利润(%)

1354.77%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

6.59%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

28.33%
流动比率

0.99%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

12.76%
货币资金/流动负债(%)

17.32%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-14.66%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

5.60%
在建工程/利润(%)

58.75%
在建工程/利润环比(%)

15.66%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-6.94%
经营性现金流/利润(%)

1354.77%

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持有股数
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易威李育鑫

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马芳姚加红

国金量化多因子A

256700
马芳

国金量化精选A

236308
杨梦

博道成长智航股票A

126089

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行业相对指标