贝泰妮
(300957)
总市值：200.36亿
PE(静)：39.82
PE(2025E)：28.35
总股本：4.24亿
PB(静)：3.31
利润(2025E)：7.07亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为7.43%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为41.16%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.43%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性高。
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到50%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
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研究院小巴
关注该公司的核心逻辑文章《贝泰妮：亏损36%的教训总结》。
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研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：瑷科缦品牌定位是中高端国货，对标哪个海外或国外品牌？品牌优势是什么？
答：瑷科缦在成立之初，主要对标相关国际美妆知名品牌。其品牌优势主要体现在1.集团能够充分调度研发和供应链资源，实现资源共享和优势互补，满足高端品牌应有的科技感、体验感，增强持续竞争力；2.贝泰妮在皮肤健康领域深耕多年，更了解国人肌肤，能够精准满足护肤需求；3.品牌的人才储备，管理层以长期战略眼光来打造和运营。
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研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据国盛证券萧灵的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，贝泰妮的合理估值约为--元，该公司现值47.30元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
贝泰妮需要保持50.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师萧灵对其研究比较深入（预测准确度为47.56%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2025E7.51
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2026E9.24
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2027E10.31
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC7.43%
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利润5年增速-9.28%--
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营收5年增速24.16%--
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净利率8.62%
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销售费用/利润率569.77%
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股息率1.49%
财报体检
财务排雷 综述：财务相对健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)48.97%
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有息资产负债率(%)9.64%
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财费货币率(%)-0.00%
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应收账款/利润(%)132.29%
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存货/营收(%)10.91%
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经营现金流/利润(%)138.12%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)1.11%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-0.08%
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流动比率4.19%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)65.83%
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货币资金/流动负债(%)371.95%
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盈利质量瑕疵数3
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)8.22%
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应收账款/利润3年变动比例(%)294.42%
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存货/营收环比(%)12.46%
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在建工程/利润(%)3.23%
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在建工程/利润环比(%)-72.27%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)6.30%
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经营性现金流/利润(%)138.12%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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成曦 刘树荣易方达创业板ETF4577312
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罗文杰南方中证500ETF2481599
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过蓓蓓汇添富中证主要消费ETF1401376
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徐荔蓉国富潜力组合混合A900000
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张燕中信建投价值增长A630947
行业相对指标
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