通业科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

通业科技

(300960)

总市值：30.32亿

PE(静)：57.46

PE(2026E)：--

总股本：1.44亿

PB(静)：4.77

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为7.3%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.1%，投资回报也很好，其中最惨年份2016年的ROIC为2.85%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.4%/13.1%/11.5%，净经营利润分别为3584.44万/4914.12万/5275.85万元，净经营资产分别为3.14亿/3.76亿/4.59亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.67/0.58/0.61，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.41亿/2.47亿/3.13亿元，营收分别为3.59亿/4.25亿/5.1亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产3.6亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：以下为业绩说明会的具体答：

答：一、以下为业绩说明会的具体问

1. 2025 年公司拟不派发现金红利、不送红股及转增股本，主要原因是什么？未来股东报计划如何？

尊敬的投资者，您好！鉴于公司正处于重大资产重组关键期，公司正在以现金方式收购北京思凌科半导体技术有限公司 91.69%的股权，同时，思凌科实际控制人及其核心员工拟通过协议转让方式从公司控股股东谢玮、徐建英及天津英伟达创业投资合伙企业（有限合伙）受让公司6.00%的股份，上述两项交易互为条件、同时生效。截至目前，公司收购思凌科相关股权的交易暂未完成交割过户。综合考虑本次重大资产重组相关条款及对现金流的相关影响，结合中长期发展规划和短期资本开支计划，经审慎研究，公司 2025 年度拟不派发现金红利、不送红股，也不以资本公积金转增股本，剩余未分配利润结转以后年度分配。

公司自上市以来，高度重视投资者报，近三年来累计现金分红总金额超过 1 亿元，高于最近三个会计年度年均净利润的 30%。虽然 2025 年度因筹划重大资产重组事项、考虑到交易对现金流的影响及中长期发展需求而暂不进行利润分配，但这属于特定时期的审慎安排。未来，随着重大资产重组的完成及公司经营状况的进一步夯实，公司将严格依据《公司章程》等要求，并将结合经营发展实际、现金流状况及未来投资规划等因素，审慎制定相关方案,适时恢复并优化现金分红、转增股本等报方式,致力于为股东创造长期、稳定、可持续的价值增长。感谢您对公司的关注。

2.目前国际形势不容乐观，国内铁路建设也趋于饱和，公司如何在此市场环境下保持竞争优势来确保业绩持续稳步的提升？

尊敬的投资者，您好！随着“十五五”规划拉开序幕，国内铁路市场并非趋于饱和，而是进入了“新建+维保”双周期共振的新阶段。公司力争在这一双轮驱动下持续释放增长动能。

一方面，公司设立研究院，立足轨交、跳出轨交，瞄准前沿技术进行探索与孵化，打造有竞争力的产品技术平台。持续的高强度研发投入，为公司拓展新领域、新市场提供了坚实的技术储备，已构建涵盖电源、智能控制、风机等多领域的核心技术体系。在此基础上，公司深度绑定中国中车、国铁集团等核心央企，并与西门子、时代电气等国际巨头深化战略合作。

另一方面，依托国内庞大的维保后市场，公司打造了“产品+服务”的闭环生态，建立了覆盖全国的维保服务网络，在各地设有多家检修服务站，提供售后支持、产品升级、大修等全生命周期服务。通过深度介入检修服务，并把握关键部件的国产化替代与技术升级机遇，公司显著增强了客户黏性，获得了稳定的收入流。

同时，公司正积极推进以 5.61 亿元收购北京思凌科半导体的重大资产重组事项，切入电网无线通信载波芯片领域，拟通过外延并购打造第二增长曲线。在巩固主业优势的同时积极开拓新赛道，构建可持续、多元化的增长引擎。

3.公司未来是否会考虑提高分红比例或进行股份购？

尊敬的投资者，您好，公司始终高度重视股东报，并将结合经营发展实际、现金流状况及未来投资规划等因素，审慎制定相关方案。如有相关事项，公司将严格按照《公司法》《证券法》等相关法律法规的规定，及时履行决策程序并对外披露公告。感谢您对公司的关注。

4.公司近期是否有股权融资（如定增）计划？

尊敬的投资者，您好！截至目前，公司不存在应披露而未披露的股权融资计划。如有相关事项，公司将严格按照《公司法》《证券法》等相关法律法规的规定，及时履行决策程序并对外披露公告，敬请广大投资者以公司在指定信息披露媒体上发布的正式公告为准。感谢您对公司的关注。

二、风险提示

本次业绩说明会若涉及对行业未来前景的预测、公司发展战略及经营规划等内容，均属于前瞻性陈述，不构成公司或管理层对行业、公司未来发展与经营业绩的承诺或保证。敬请广大投资者理性决策，注意投资风险。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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